本周焦点：

德法两国于欧盟峯会成功争取到26个成员国签订财政联盟新协议，加强各国的财政纪律，只有英国拒绝参与。峯会最初被视为有成果，欧股实时转跌为升，美股高收，欧元亦造好，但经过周末再深思熟虑后，投资者看清楚新措施只是预防欧债问题日后重演，对化解眼前危机并无太大帮助，加上评级机构穆迪和惠誉相继走出来泼冷水，股市和欧元的反弹势头很快逆转，欧元连1.3美元关口亦保不住。

穆迪先踢爆峯会没有措施降低欧元区国家的降级风险，重申明年首季会检讨欧盟国家的评级，惠誉亦指欧债危机明年仍会继续缠绕市场，加上上周把欧元区15国列入负面观察名单的标普声称会峯会后尽快公布检讨结果，投资者对欧元区出现集体降级潮的忧虑重燃，对欧元敬而远之。

法国总统萨尔科齐强调法国有能力克服降级的挑战，更属此地无银三百両，不但未能安抚市场，更造成惊吓。欧元一泄如注，德国总理默克尔居功不小。她先否定提升欧洲稳定机制5000亿欧元资金的上限，继而指欧债危机并非朝夕可以解决，投资者信心屡遭打击，而意大利拍卖5年债平均孳息再创新高，更成为欧元失守重要关口的催化剂。三大评级机构继续乱箭扫射欧洲银行，或降级或列入负面观察名单，更给予投资者欧洲银行业危如累卵的感觉，对欧债危机忧虑亦有增无减。虽然西班牙拍债理想为欧元提供支持，但在回升至1.3美元后明显乏买盘跟进。

欧洲已陷入衰退，是市场主流看法，欧元区明年有逾万亿欧元国债需要滚存，单单意大利和西班牙于首季便要发债集资1460亿欧元，若孳息仍然居高不下，会成为重大包袱。

美国劳工部昨日公布 11月消费物价指数(CPI)，按年升3.4%，为通胀率连续第二个月回落，亦较预期3.5%略低；扣除食品及能源价格后的核心 CPI则按年升至2.2%，高于市场预期2.1%。按月通胀则持平，反映近期物价增长依然呆滞。

个别商品方面，能源价格按年增12%，但受欧债危机影响，能源价格近期亦逐渐下跌，按月减少1.6%。美国纽约梅隆银行资深外汇分析师 Michael Woolfolk表示，由于能源价格连续两个月显著下跌，令通胀回落，但他预料明年通胀会反弹。近日美国经济数据造好，加上欧债问题暂时降温，美股气氛好转。道指开市升72点，报11941点。市况回稳令避险需求稍减，美汇指数回落，周二以来首次跌穿80关口，低见79.93，相信美元短线走势仍反复上落。

贵金属方面：

国际油价收报每桶收市报93.53美元，跌34美仙，跌幅0.36%，由于市场情绪依然低迷，国际油价继续下跌。金价收市报1597.9美元，上升20.7美元，升幅1.3%，受美元下滑，以及投资者趁低买入的推动，纽约期金结束连续4个交易日的跌势反弹。从技术形态金价本周在1570-1648区域徘徊，目前市场仍观望下周美国数据以应处于区间大幅波动上落的形态。

其走势快速上落，波幅甚广，至于白银方面，短线跟随金价徘徊，预期下周波动将于29.40-33.80区域徘徊，投资者须顺势而行，而地缘政治因素、经济不明显等因素长线仍对金价有正面支持，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。

白银：

白银走势跟随金价及铜价走势，预期仍走势仍波幅大快上快落。

下周建议：白银于29.40-33.80。

支持位：29.00/29.20；阻力位 34.00/34.20。