经纪商optionsXpress公司资深大宗商品分析师Mike Zarembski表示，在从最高位下跌350美元/盎司之后，黄金价格在2012年初或仍将下跌。

Zarembski说：“黄金不仅是开始失去‘避险光环’，数个关键指标都显示其价格在2012年初仍将继续走低。”他强调，美元走强，且黄金价格仍处于200日移动平均线下方，2008年10月低点以来的上升趋势在周四被首次打破。

Zarembski说：“周线收盘仅仅贴在上升趋势之下，这将加剧多头平仓抛售。”

投资者担忧欧洲债务危机局势，因此原本应该买黄金的避险资金都去买了美国和德国国债。Zarembski说：“投资者目前更愿意持有国债，这样还能赚取微薄的利率收益，且流动性也很强，而持有黄金却没有任何收益，并且还要支付仓储费和保险费。”

Zarembski表示，如果该水平能够维持，那么黄金价格上升趋势就只是假突破，这将引发抄底买盘。但是他说：“我们预计黄金价格即使下跌到先前一波涨势的38.2%斐波那契回档位时也难以企稳。这将引发进一步下跌，直到黄金价格跌到1300美元/盎司时才能获得支撑。”

他预计，如果黄金价格跌破周四低点，那么下一个支撑位在1478美元/盎司附近，阻力位则在1642.10美元/盎司。