一、上周要点回顾

上周沪金TD开盘328.99元/克，最低328.95元/克，最高338.95元/克，收盘336元/克涨幅1.28%。白银TD上周冲高回落自开盘6087最低6060最高6400收盘6285元克，涨1.95%。伦敦金(美元/盎司)开盘1615最低1604最高1661收盘1638涨幅1.35%.伦敦银(美元/盎司)开盘28.8最低28.58最高30.66收盘29.73涨幅3.48%。作为2012年开年后的第二周，贵金属价格持续上扬。

基本面方面，上周公布的经济数据偏于乐观，尽管欧洲地区形势依旧疲弱，略有反弹，但美国经济形势持续回暖。

欧洲方面，周四公布欧元区三季度GDP显示增长1.3%低于前值1.4%。周五欧元区11月未季调贸易帐增加69亿欧元好于前值。周末标普下调欧元区9个国家的主权信贷评级，展望至负面。其12月曾将欧元区所有国家置入负面观察名单。但惠誉则于11日维持法国评级。

美国方面，上周五美国11月进口2255.9亿美元高于前值2226.4亿美元。密歇根消费者信心指数68.4高于前值63.6.11月出口1778.4亿美元低于前值1791.7。

中东方面，伊朗的紧张局势相对有所缓解但仍存不确定性，并与西方国家进入口水战阶段。欧洲国家对伊朗的制裁议案将于1月23日开始，可能会正式进入实施阶段。日本，韩国都加入了制裁的行列，承诺对伊朗的进口做了削减。但印度表示不会停止从伊朗进口原油，可能不会寻求美国豁免，因为印度政府似乎认为120天的豁免期不是长久之计。而土耳其则表示与伊朗继续维持友好合作关系，不加入西方国家制裁行列。15日伊朗警告波斯湾国家勿向西方补偿石油缺口,前期沙特曾表示，已做好准备填补因伊朗遭制裁而产生的石油供给缺口。

二、分析及操作建议

对于标普下调欧洲评级的影响，商品市场反应并不是太强烈，有利空出尽成利好的嫌疑。而12月由于评级机构持续向欧元区施压，一度造成商品股市持续下行，黄金亦遭抛售。回顾2011年8月份标普下调美国评级，避险需求将金价自1600$推升至1800$.本周之后国内将迎来春节假日，同时也迎来欧盟对伊朗的制裁议案决议、美联储的议息，国内市场再度缺席好戏时间。

这使我们必须把握长线的投资方向，一是坚持原定的投资计划，二是对头寸做调整控制风险。对于本次欧洲债务问题导致的金融危机，与2008年次贷危机引发的金融风暴相比，金价的回落均跌穿了10月均线，但在2008年末奥巴马政府上台之后，政府债台高筑，四年后的金价翻了2.4倍(1650/671)，而小布什政府执政8年金价自250$升至874$涨了3.5倍；

技术上，周线图指标处于地位回升，有转强迹象，周区间为1618$~1650$，而月线则显示kdj进入超卖区，回升可能较大,阻力1663$。日线显示短期kdj超买回落，目前处于5日均线~10日均线之间(1625~1642$),节前或有调整。整体上中期偏多，短期偏调整。鉴于伊朗局势存在变数，可利用调整做低吸买入持多过节；

沪金TD本周区间331~339，今日区间332~335.短期可观望，节前关注低点买入。

伦敦白银本周区间为29~30$，今日区间29.5~30，评级消息对商品应构成压力，短期多头可暂观望，回落再择机入市；沪银TD仍处于6100~6400的区间，冲高可暂出局观望。但短期的调整不改中长期持多的策略。