从去年下半年开始，欧债问题一改助推金价的作用，变为抑制金价上行。受到欧债危机持续恶化的影响，黄金更是遭遇了黑色十二月。不过欧洲央行在2011年12月推出了长期再回购操作（LTRO），目前效用已有所显现，欧元区流动性紧张的局面得到改观。但是再回购能解决的仅是流动性问题，欧洲债务国家的偿债能力并没提高。

受美国非农就业数据好于预期、美元走强的影响，国际金价近期冲高回落。进入本周后，因希腊债务谈判再次失败，金价受累延续疲软走势，周一晚最低触及1711.29美元/盎司，将上周涨幅完整吐回。分析人士认为，近期黄金市场依然无法摆脱美元走强施压、欧债危机持续发酵和地缘政治的影响，金价虽然会有小幅上涨，但是难以重演1月份的辉煌。

2月份和3月份意大利到期债务分别达到531亿欧元和442亿欧元，两个月的债务总量占全年的近三成，希腊也在3月份和4月份面临巨额的债务压力。从2月份开始，由欧元区国家债务到期引发的市场担忧对金价造成的压力依然不容小觑。

1月25日，美联储议息会议将维持极低利率的时间，由18个月延长至36个月，这一决定直接推动纽约期金当日上涨41.5美元/盎司，此后5个交易日，黄金价格上涨了73.4美元/盎司，对全月的上涨贡献度达到42%。

美联储的决议是推动金价在1月份大幅上涨的主要因素。美联储作出延长极低利率期限的决议。市场人士认为，这一决议对金价的提振作用将贯穿整个一季度。

需求方面，情况乐观。上海中期分析师李宁称，尽管新年已经过去，但黄金需求依旧旺盛。1月31日，中国黄金协会公布数据显示，中国2011年黄金产量达到360.957吨，比上年增加20.081吨，比上年同期增长5.89%，再创历史新高，连续五年居世界第一。中国在2011年买入黄金的数量也是2010年的两倍，消息的传出是对市场旺盛需求的证明，提振了市场的信心，为金价进一步上涨提供了支撑。

短期黄金价格将陷入大区间震荡调整格局，建议中线多单投资者逢回调逐步入场。