全球最大的白银ETF截至4月4日的白银持仓量减少58.9吨，现在持仓量为9620.08吨。

由于市场预期美国经济下行风险减弱，实施QE3必要性降低，美元指数近期大幅上行，逐渐接近80整数关口附近；而欧元区经济仍然存在下行风险，欧元为主的非美货币出现大幅下行，导致金银亦出现大幅下挫；昨日国际原油的大幅下跌，在一定程度上引领了金银的下跌；而ETF的大幅减仓，说明机构短期已经逐渐看空金银的后期走势，金银在中期可能或迎来一波调整走势。

1、美国：美国供应管理协会(ISM)昨天公布报告显示，该国3月非制造业指数为56.0，预期为57，前值为57.3。美国旧金山联储主席威廉姆斯昨天表示，美联储应维持宽松货币政策以提振金融市场，但是这不能独立修复经济。较几个月前相比，美国经济下行风险减弱，实施QE3必要性降低。

2、欧元区：欧洲央行(ECB)行长德拉基昨天称，欧元区经济面临下行风险，经济下行风险来自欧债危机和大宗商品价格上涨。德拉基对欧洲央行此前的长期再融资操作表示了肯定，但仍未打算对非常规政策进行任何调整。

3、澳大利亚：北京时间4月3日(周二)澳大利亚4月央行利率决议∶4.25%前值∶4.25%预估值∶4.25%，今年经济增长料低于趋势水平，目前货币政策适宜，若需求放缓，有进一步减息的空间，预计澳大利亚经济增速接近趋势水平，通胀接近目标区域，谨慎预期第一季度CPI，将重新评估通胀前景，商品价格自峰值明显回落，但仍居高位，商品价格自峰值明显回落，但仍居高位，贸易条件已经触及峰值，但依然高企，房价正显现持稳迹象，信贷增长依然温和，房屋市场整体依然疲软，在考虑进一步减息前需关注第一季度通胀情况，中国经济增长已放缓，中国经济增长可能依然是更审慎、持续的。

4、西班牙：随着近期西班牙10年期国债收益率大幅上升，市场对欧元区重陷债务危机的担忧逐渐扩散，而西班牙周三(4月4日)标售国债的融资成本跳涨，令这种担忧情绪变得愈发强烈。西班牙财政部周三宣布了此前的售债结果，本轮共计售出26亿欧元的债券。西班牙财政部此前预计的售债规模为25亿欧元到35亿欧元。财政部称，拍卖了11.27亿欧元的至2015年1月到期的国债，最高收益率为2.960%，平均收益率为2.890%，高于3月15日标售时的2.440%。9.73亿欧元的至2016年10月到期的国债，最高收益率为4.368%，平均收益率为4.319%，3月初标售时为3.376%。4.89亿欧元的至2020年10月到期的国债，最高收益率为5.363%，平均收益率为5.338%，去年9月的前次标售为5.156%。

5、国际原油：报告显示，美国上周石油需求依然疲弱，但进口量大增，且国内产量也增加至1999年12月以来的最高水平。另外，纽约原油期货交割地库欣地区的原油库存上周也大增72.9万桶，创下2011年5月以来的最高水平，严重打压纽约油价。纽约油价一度下探100日均线，与伦敦油价的价差也刷新6个月最高。除了库存增加，美国联邦储备委员会前一天公布的3月份货币政策会议纪要依然重压市场。投资者普遍认为，美联储采取新一轮量化宽松货币政策的可能性很小，这一方面打击市场情绪，另一方面推涨美元，间接对原油市场造成压力。当天，衡量美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数上涨0.4%左右。欧元则因欧洲央行宣布维持超低利率水平对美元下跌至3周最低点。强势美元严重打压以美元计价的大宗商品。到当天收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格大跌2.54美元，收于每桶101.47美元，跌幅为2.44%，为6周最低。5月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌2.52美元，收于每桶122.34美元，跌幅为2.02%。

6、ETF持仓量:全球最大的黄金上市交易基金(ETF)截至3月28日黄金减仓2.12吨，现在持仓量为1286.62吨；

白银月线图上，白银3月小幅收阴，阴线的实体吞没前面阳线的实体，从形态上看，金价短期形成了高位吞没孕线形态，4月开盘后出现了续跌的行情，短期已经跌破了20日均线的支撑，20日均线的位置在31.87附近，整体趋势偏空；

周线图上，白银整体位于49.78－44.17的下降通道之内，上周收盘整体收于均线之下，短期均线附近的阻力在33一线，随机指标RSI位于50之下的空头区间内，白银在35.80一线的双顶形态继续有效，短期白银可能会继续向下测试，下方是135日均线的支撑，位置在27.12附近；

日线图上，本周白银主要一下跌为主，继周二收于小阴之后，昨日出现惯性下跌，早盘开于32.62附近，最高测试32.67，之后震荡下跌，美盘最低测试31.00一线，尾盘小幅反弹，收于31.36一线，上方5日均线下穿10日均线，均线整体向下发散，MACD指标位于0轴之下死叉，RSI位于50之下的空头区间内，白银整体趋势偏空。

4小时图上，白银整体运行于89日均线之下，89日均线的阻力在32.28附近，鳄鱼线拐头向下，AOAC红柱出现，GATOR短期处于空头区间内。

1小时图上，今日白银开盘于PP线之下，PP线的位置在31.66附近，下方S1支撑在30.68一线，MACD指标位于0轴之下金叉向上，RSI接近超卖区间，ADX短期处于空头趋势。

综上所述：白银整体趋势仍然偏空，短期指标上有超卖或底背离出现，可能会有小幅反弹，但操作上主要以逢高古空为主，低位可以尝试轻仓短多，白天关注区间30.68－31.66。