在美联储QE3预期减弱及提前升息等消息的影响下，金价反复测试1700美元/盎司的半年线支撑，但最终未能守稳。目前金价所处的位置十分微妙，前期利多金价的因素正逐渐利空金价。因此，1550—1600美元/盎司短期内将成为金价上行的重要支撑，一旦金价不能有效守住该位置，下行空间将被彻底打开。

美国的通胀水平和失业率不支持美联储推出QE3，风险资产价格逐步回归，同时，美指下跌空间有限，在以上三个因素的联合打压下，金价未来走势不容乐观。

近期，美国的经济复苏呈加速态势。其中，非制造业活动显著回暖，扩张幅度劲扬至近年的新高。从分项指标看，商业活动指数和新订单指数的持续增加有力地支持了2月份非制造业PMI的上升，新订单指数已连续第31个月增加。由于非制造业占到美国GDP比重的近75%，非制造业的扩张将进一步加快美国经济复苏进程。

虽然最新公布的美国非农就业人数增长的幅度令市场失望，但是从以下角度分析，或许能得出美国就业市场在加速复苏的结论：第一，制造业每周平均工时增加至41.9小时，创出10年来的新高，平均加班工时增加至4.3小时，达到近5年来的最高水平；第二，非全日制就业人数环比下滑3.89%，表明某些非全日制就业者成功转化为全日制就业者，同时，临时服务工人数环比增长1.86%，或表明企业因工作量增加，雇用的临时人数增加；第三，失业者平均失业时长为40周，连续第4个月下滑，失业时间中值为20.3周，为近17个月来的最低水平。

随着美国经济的逐步复苏，居住价格也在不断回升。居住价格约占CPI的43%，2011年9月至今一直维持在1.8%—1.9%的水平。近期，美国CPI始终处在美联储的目标之上，预计美国未来居住价格的回升将继续支持CPI的上行，并且，由于产能利用率接近80%，通胀形势将对美联储的低利率政策构成挑战。

美国经济正在加速复苏，并且通胀压力巨大。美联储最看重的通胀和失业率两项指标均不支持美联储推出QE3，因此，金价未来走势不容乐观。

3月份的美联储利率决议显示，暂时没有推出任何刺激政策的计划。在这之后，美联储公布了近期进行的银行业压力测试结果，只有4家银行未通过该测试，引发了市场对美联储转变货币政策方向的预期。3月14日，芝加哥商业交易所的联邦基金利率期货价格显示，美国短期联邦基金目标利率于2014年1月份上调的概率为100%。此外，该价格还表明，美联储2013年年底加息的可能性也有所增强。与此同时，美国国债收益率大幅上行，1年期的收益率达到1.13%，10年期的升至2.28%，均创下去年11月以来的最高水平。相反，风险资产价格开始上扬，美股保持反弹趋势，而风险资产价格的回归将严重打压被视为避险工具的黄金。

前期美元指数上涨过快，目前正处于回调整理之中，自1月中旬至今已调整近三个月，下方支撑位重合了前期上涨趋势0.618回撤位、短期上升趋势线及年线，即77.3—77.6一线。美元指数调整幅度有限，预计与美元指数负相关性明显的黄金价格将逐步承压。

目前来看，虽然金价的长期上升趋势并未改变，但上涨的内在动能却在逐渐减弱，金价能否守稳1550—1600美元/盎司至关重要。该区间不但是金价的年线及前期低点的重合位，更是长期上升趋势线所在，一旦有效跌破此区间，金价向下的空间将被彻底打开。