在以往黄金现货或者期货交易中，不太用考虑黄金走熊的问题，因为美联储持续的货币宽松政策导致大量廉价美元哄抬金价和大宗商品价格。当然在金融危机以前黄金回归性的上涨到流动性过剩的上涨牛市已经持续了将近7年，在美国次贷危机爆发后，继而世界各个主要经济体相继推出刺激计划释放大量货币。特别是美联储的两轮货币投放直接台高金价到2000美元/盎司附近。但是最近这种情况有所不同。

首先美国次贷危机引发世界金融危机到目前已经过了四年，按照经济荣枯周期5至7年来看的话，世界经济特别是美国经济可能在今年见底。美联储领导层和IMF频频释放此言论，并不是空穴来风。再次基础上美联储是否需要继续推出下一轮经济刺激计划尚需要想象。欧洲主权债务危机和美国主权债务危机并不是想象中的那么可怕。G20向IMF增资超4300亿美元，这将对欧元构成支撑，效果可能会慢慢显现。

其次，美国大选临近，一般在领导人大选之前风险资产会有一轮较好的表现。反过来避险需求会降低。从而进一步打压黄金。

其三，从黄金图形上看，黄金可能在构筑一个大顶，当然是否能立刻大幅下跌或者反弹还看市场消息面节点配合。如果继续上涨直至突破2000美元/盎司大关需要大量流动性和消息面配合。否则是否再保持牛市思维需要斟酌。当然现在还不能大举看空，短线可以采取做空思路。大举做空需要等待大阴线的出现。不过在1550附近会或有较强支撑。

综上所述 在没有宽松货币政策支撑的前提下黄金极有可能迎来较大幅度下跌，反之则可能继续上涨。

在非农数据公布前夕操作上稳健的投资者观望，激进的投资者可以小仓位试探性逢高或遇反弹做空为主。