今日为德国宪制法庭对欧洲永久稳定机制ESM合法性作出裁决的大日子，不过以如此重大的事件来说，宪制法庭往绩是不会威胁欧元存亡之险而会将责任推回到政客身上。德国法律专家认为，宪制法庭将会批准此一新的永久纾困基金及预算协议，在此同时有可能设下严格条件，限制德国当局未来的援助弹性。事实上，宪制法庭于去年9月7日就德国政府与欧洲金融稳定机制EFSF救助成员国一事裁定没有违宪，只是赋予国会在今后任何救助计划上有审核权而已。

今次裁决也很可能是另一翻版，问题在于合法性的附带条件上苛刻程度去到甚么地步，西班牙拉霍伊政府如何反应从而影响市场如何判断后向变化才是重点所在。以西班牙经济目前面对的惨况而言确不宜再行节约之路，到目前为止仍未可排除西班牙主动退出欧元区之可能性，如果拉霍伊坚拒接受进一步的节约措施要求而不肯向三头马车求援，那么欧盟央行也不能买其债券帮助其融资，上述可能性便会出现。但如松手让步对西班牙另案处理，今日荷兰大选后政情变化难料一样会造成凶险变量，在今晚半夜三时正投票结束后，初步点票结果将在明早知悉及影响市场。如果看守政府吕特领导的自民党成为第一大党还好一点，若由社会党成为第一大党亦非坏事，其党魁的救市路线主张与法国相近会削弱德国的强硬阵营，此情况下将来更倾向以债务货币化路线救市或反为有好处。不过何者为最大党在总数150议席中估计仅赢得稍逾30席而已，要组成联合政府是极艰难之路，甚至万一极右之自由党赢得超过两年前的24个席位更是大凶兆，南北欧国家不能并存之局即将出现，如是则会引发欧元的恐慌性抛售反应。

贵金属方面，金价继续向近半年高位迈进，投资需求上升和美元全线滑落提供支撑。黄金上市交易产品总持金量日内增加至7257万盎司的纪录高位。西班牙自治区加泰罗尼亚首府巴塞罗那有逾百万名群众示威，群众高举标语写着「加泰罗尼亚，一个新的欧洲国家」，要求脱离西班牙及取得财政独立。当地政府要求获得征税与预算制定权，希望与债息高企的中央政府划清界线。同样有独立倾向的巴斯克地区已获财政自主权，故此由当地政府发行的债券评级较高。西班牙这样的政经环境实难进一步削减财赤，此外欧盟和国际货币基金会(IMF)已同意放宽葡萄牙780亿欧元纾困协议中的预算目标，给葡萄牙更多时间实现目标。西班牙首相拉霍伊在争取求援而同时宽免节约要求时，与德国及西北欧国家博奕所产生不明朗风险势必更大，欧盟央行能否启动买债计划OMT尚是未知数，这种不明朗环境仍有利金市。估计短线金价将在1736至1753美元区间整固的机会相对较高，及后若破1759后市将反复上试1768阻力，重要支持在1715区；至于白银方面，估计银价短线将约于33.60至34.70美元区间反复上落，及后可再上试35.80阻力，重要支持在32.60；投资者须关注美元汇率走势，国际石油价格以及国际上重大政治，经济事件将影响黄金走势。市场瞬息万变，宜须顺势而行，地缘政治因素亦将为金价带来不稳定，市况将配合消息快速上落，及贵金属的波幅甚广，切勿盲目投资恐造成极大损失，宜设好止损及止赚位置。

由于市场会大幅波动, 请放好止损位!!!

金银分析：

市场乐观期待美国联准会可能推出QE3量化宽松措施，激励金价走扬。黄金分析师表示，如果联准会宣布实施QE3，金价可能急涨站上1800美元，若未宣布QE3，但仍保留强烈预期，短线将出现拉回，下档支撑约在1650美元。

伦敦金预测走势 1736-1753订止赚及止损位置)

港金预测走势 16060-16230

伦敦金支持位1684/1715阻力位 1768/1778

白银预测走势  33.60-34.70

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