行情回顾：

国际伦敦现货黄金和CMX黄金昨日因QE3利好出尽驱动力减弱影响收跌，基本符合我昨天的预期，今日白天继续顺势下跌，至下午三点十一分发稿时止CMX黄金1212收于1761.3，伦敦现货黄金收于1758.81。

沪金今日虽大幅低开至361附近，但在360整数关口处受到支撑，盘面来看多空双方观望气氛浓厚，沪金全天成交15124017手，持仓量小幅增加962手。主力合约1212持仓109452，小幅增仓604手，全天成交41878手，与上一日比减少468手。

基本分析：

消息面显示，西班牙国债收益率再次大幅度飙升至6%，西班牙债务危机再次打压市场投资者风险偏好，市场焦点重回欧洲。债台高筑的西班牙一直惧于欧盟严厉的紧缩政策措施而拒绝申请全面援助，同时这也获得国内民众支持，但西班牙情况如果继续恶化，恐怕不得不在接受欧盟严厉紧缩的前提下申请全面援助。希腊方面也不安静，如果其无法拿到新一轮的援助，退出欧元区将是大概率事件，虽然无法得到援助是小概率事件。

纽约联储周一（9月17日）公布的数据显示，美国9月纽约联储制造业指数远不及预期，其中新订单指数创下近2年来新低。纽约地区的经济持续疲软，也暗示出美国的整体经济并没有出现好转。这从一个侧面证实了美联储QE3政策的正确性。欧元区7月季调后贸易帐盈余收窄，因出口降幅大于进口降幅。同时，欧元区7月经常帐盈余较6月收窄，金融帐净流入亦不及往月。欧元区7月季候贸易帐和经常帐盈余的持续收窄说明欧元区经济依然受到欧债危机拖累。

从消息面来看，在QE3利好兑现的情况下，市场缺乏具有重要驱动力的事件，因此陷入弱势整理格局。预计市场的焦点将重回欧元区，西班牙和希腊问题有可能将会作为突发事件再次呈现在投资者面前，西班牙没有全面申援和希腊下一笔援助金没有到手前，在没有更重要的驱动因素出现前，市场将会继续弱势调整。

技术面分析：

昨日CRB指数在前期阻力位处大跌2.02%，因为在QE3利好兑现下，近期强势的金属和原油普遍回调，金银作为金属之一也在调整范围内，但在CRB未有效击穿10周线以前，不能说CRB会重归熊途。

从与黄金呈正相关的另一品种欧系货币来看，目前并没有走熊的迹象；同时主要黄金类股票，虽然基本以阴线收盘，但成交量萎缩，主力并没有大幅度出货的迹象。

纵观QE1和QE2推出时金融市场的反应都是在回档一定幅度之后重回升势，因为通胀并不会立马显现出来，货币政策具有滞后性。所以预计金银将会整理一定幅度之后再重拾升势。

操作建议：

综合历史走势、市场关联品种和盘面来看，当前黄金在1800处受阻回调一段时间的概率较大，除非市场短期内有新的重大利好消息出台。

期金1212在不破上档压力位366的前提条件下，将以回调整理为主。目前整固于5日均线360处，如果外盘继续下跌，破了360看356处对金价的支撑。

今日伦敦现货黄金正常波动区间1746--1770。

今晚重点关注：

1.德国将于北京时间17:00公布9月ZEW经济景气指数，预期该指数可能会小幅上扬，若公布数值好于预期，将利好金银。

2.美国将于北京时间20:30公布第二季度经常帐，21:00公布美国7月国际资本流动，若公布数值整体强劲，将支撑美元。

3.美联储官员杜德利和莱克将分别于北京时间周三(9月19日)4:30和6:15发表演讲，若讲话内容继续强调宽松政策，将打压美元。

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