美联储QE4如期来临。国际金价并未延续前三次QE推出后的强势上涨行情，而是选择了冲高回落。最新交易数据显示，截至北京时间13日22时，纽约期货交易所明年3月交割的黄金期价仍在下跌，价格在1690美元左右波动。昨日亚洲早盘，黄金和白银跳空高开，下跌走势遭到一定遏制，但业内普遍认为，日内黄金白银短线仍有回调的需求。

先知先觉者提前平仓

有机构分析认为，由于QE4的影响将会持续到明年上半年，美联储在今年的最后一次利率会议将是影响2013年国际黄金价格熊市或牛市的关键因素。此次宽松政策出台之后，黄金价格之所以冲高回落主要是因为此前关于QE4的预期已经被反映在现在的黄金价格中，提前预支的利好，很容易导致黄金市场的焦点快速转移。

值得注意的是，在QE4出台的此前一周，投资者已经开始减少黄金多头，这可能与基金年底清算有关。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，在截至12月4日的一周，美国18种大宗商品非商业期货净多仓规模较此前一周减少3.4%至898380手，其中黄金期货净多仓环比降幅达25%。全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust的黄金持仓量减少 1.93吨，至1351.42吨；全球最大的白银ETFSilverTrust昨日公布的数据显示，SilverTrust在周三白银持有量连续五日持平于9829.15吨，当日白银持有总价值约为104.58亿美元。大交易商要么减仓要么保持观望，那黄金白银短期走势当然够呛。

逆反走势殃及其它商品

其实，不仅只是黄金有如此逆反走势，在商品期货里，其他品种也基本如出一辙，周四沪锌主力1303合约盘中收于阴线，LME锌周四盘中也收跌，最低价探至2057美元，收盘价为2066.5美元，跌幅为1.22%，较上一交易日每吨下跌25.5美元；沪铅主力1302合约周四盘中最低价探至15315元，收于15325元，较上一交易日每吨下跌25元，全日成交318手，持仓量增仓62手至2484手。LME铅盘中也收于阴线，较上一交易日每吨也下跌29美元。对美联储继续放钞试图救市不“领情”的还有国际油价，据纽约商品交易所结算价计算，周四将三桶原油精炼成两桶汽油和一桶取暖油的“3-2-1”利润为每桶28.181美元，比前一交易日减少0.686美元。

同样上海现货市场也表现不佳，0#锌15100-15200元/吨，跌50，贴水240-贴水140元/吨；1#锌15050-15150元/吨，跌50，贴水290-贴水190元/吨；现货对主力合约贴水继续收窄，至300-340元/吨。

黄金白银中长线仍可期

导致黄金白银价格前期的上涨，最主要的原因是因为奥巴马与美联储主席连任之间的关系，奥巴马获得连任后，奠定了后续黄金价格中长线上涨的趋势，但是就每天的行情走势来看，影响黄金白银的价格的除了美元之外还有欧元、原油价格、美国的非农数据、各大央行利率等等，这些数据在某一段时间内都会引起黄金白银的价格波动，所以当QE4出台后，黄金白银价格逆势波动不是什么奇怪的事，这就跟股票市场中的“见光死”一样。

“之前的黄金白银价格上涨是因为QE3释放了大量流动性，美元供给增加，美元价格自然下降，所以黄金白银随之上涨。而目前美国面临财务断崖的威胁，唯一的做法就是提高债务上限。这样做的后果是美国将继续向美联储发行国债，这势必增加经济中的基础货币量，美元供给量增加反过来又会导致黄金白银价格上涨。因为黄金白银是以美元计价的，这一根本条件决定了美元走势与黄金价格成反比。也决定了只要美国继续搞货币扩张，那黄金白银中长线的趋势就会继续上行。”鲁证期货副总经理周宏亮分析说。

不仅如此，黄金白银具有双重属性，即商品属性和金融属性，且双重属性对这两者都有较大的需求，这构成了黄金白银价格将继续向好的原动力。