昨日周三晚间，伯南克在就货币政策发表讲话时，依然继续维持着他长久以来的风格。前一次还明确的说未来还需要维持宽松，然后再昨日晚间却又开始玩起了模棱两可。他表示，在之后仍然将继续依靠更多的经济指标来作为考核美联储退出宽松的依据。

众所周知，美联储缩减购债规模需要考虑到以下几点：劳动就业市场情况、通货膨胀率以及尽量规避缩小退出刺激计划所带来的金融风险。

一、就业景况遭质疑，美国经济需加速增长来匹配

在过去的一些时间里，美国每月创造的就业岗位略高于20万。但据多数经济学家估计，美国经济过去九个月的折合成年率的增长率还不到1.5%。这两项数字根本不匹配。因为要实现如此强劲的就业增幅，经济通常需要以远高于1.5%的速度增长。而伯南克在早一段时间也曾表示，经济增长放缓而就业状况良好的反常现象是让他感到困惑的问题。伯南克在上一周表示，经济增速将在一定程度上加快。但如果他的预期是错的，那么美联储可能就不希望着手缩减债券购买计划了。

我们可以看出美国经济指标仅仅表现不逊，是不够的，而是需要加速增长。这样才能与当前的就业市场相匹配。也只有在这样的情况下，伯南克可能才会对美国当前的就业市场的表现予以肯定，才会考虑是否需要提前缩减与退出债券购买。

另外，美联储官员对失业率是否是衡量就业市场状况的合适指标也已提出质疑。过去一年，美国失业率从8.2%降至7.6%，呈现出明显改善迹象。不过，失业率下降在一定程度上是因为许多人退出劳动力市场，这意味着这部分人不再被统计在失业人员之列。伯南克表示，失业率并未准确反应劳动力市场的真实状况。

至于伯南克的这个观点，客观的说，他想真真实实、彻彻底底的改善美国当前就业市场。而我个人较为主观的却认为，这或许是伯南克不愿太过提早结束/退出宽松一种借口。

二、2%的通胀目标，依然遥不可及。

近日公布了美联储较为看重的个人消费支出价格指数在五月份同比上升1%，远低于其2%的目标水平。美联储官员称，通胀率受到临时因素的抑制，将会在未来几个月向2%的水平回升。不过，一些民间经济学家对通胀率处于低位是否全部归咎于临时因素提出质疑。而一些美联储官员也提出过同样的质疑。

当然，如果通胀率没有达到目标2%，那么美联储可能就需要将债券购买计划维持到更长的一些时间。

三、金融风险隐患加重美联储的担忧

而在今年秋季，联邦债务上限讨论以及将于10月1日下一财年开始时全面生效的新一轮减支举措，这一系列财政问题都是随时可能引发金融市场地震的。届时国会还需要通过为政府运转融资的法案，否则部分政府部门就将面临关闭。而伯南克在上周也表示，目前就断言已度过了财政紧缩带来的冲击仍然还为时尚早。

那么整体来看，通过以上的种种的分析。我们其实不难看出，美联储想要提前结束/缩减债券购买似乎不会有太大的可能，而这也将成为后市支撑黄金继续上涨的主要因素。当然，这样的结果可能也正中了伯南克的下怀。(对于美联储宽松政策的看法，在早些时候我所发表的《QE是美国的长刀》一文中有概述。)　

昨日黄金连续跌破多个支撑大幅走低，这与早之前我的预期基本符合，虽然时间晚来了一天。

当然，一直有关注我的朋友应该都知道，这一周的低点我是看到1250附近的，至于原因我在之前所发表的《黄金面临回踩风险》一文中已经详细指出。而1250附近可能也将成为黄金此次自1180反弹以来的第二个阶段低点，而这可能也是市场前期踏空的朋友第二次抄底的机会。

就目前盘面走势来看，后市我们则是关注来自如图所示的上、下方趋势线压力与支撑。

而对于后市的黄金交易策略，我想已没有什么再说的了。

上方趋势压力(目前来看位置大致位于1284附近)沽空，看至1255-1250，下方趋势支撑(目前来看位置大致位于1252)布多，看至新高。

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