无论是在国内，还是在国外，关于黄金价格的口水战再度打响。在国外，“末日博士”鲁比尼日前表示，2015年黄金将跌向1000美元。然而，之前的7月中旬，美元指数暴跌黄金价格企稳，看多黄金的声浪立刻反弹。在国内，知名财经人士张卫星则声称“中国大妈”是先知型的投资者，黄金必涨无疑。然而，美国经济数据持续向好，QE3退出已进入倒计时，美元走强不可避免。

争论不仅表现在嘴上，也发生在现实的交易中。

昨天，两只黄金ETF均以红盘报收，但成交额均小于周一。华安黄金ETF收报2.646元，涨0.76%，国泰黄金ETF也收报于2.646元，涨0.42%。成交额方面，华安黄金ETF成交继续保持相对活跃，全天成交2.45亿元。国泰黄金ETF仅成交816万元。华安黄金ETF开于2.632元/克，最高、最低分别为2.648和2.632元。国泰黄金ETF开于2.635元/克，最高、最低分别为2.650和2.635元。

跌一天，涨一天。黄金ETF最初两天的走势只能用一般来形容，但我们有理由对这一新兴ETF[1.88%]的前景抱有期待。

资料显示，华安易富黄金ETF和国泰黄金ETF的有效申购分别只有12.08亿份和4.1亿份，低于市场此前的预期，不过两只黄金ETF却得到机构投资者的青睐，据其上市交易公告书显示，国泰黄金ETF的机构投资者持有份额占比高达96.51%，华安易富黄金ETF的机构者持有份额占比亦达56.3%。同时华安易富黄金ETF和国泰黄金ETF的建仓速度也相当快，截至7月22日，黄金现货合约的投资比例达到华安易富黄金ETF净值的48.56%，而国泰黄金ETF的黄金仓位更是达到51.22%，这在部分程度上反映出黄金ETF及其背后的机构投资者对金市未来的走势仍有一定期待。

今年4月中旬，国际黄金价格出现了历史上罕见的暴跌行情，连续两天跌幅高达15％，而中国消费者则喜出望外，短短几日，众多黄金销售柜台内的现货金无论饰品还是金条就被“中国大妈”们抢购一空。然而五月份时，国际黄金价格在稍作反弹后又继续下跌，这让不少“中国大妈”在半山腰被套。当时众多媒体报道“中国大妈”最少每克已经被套6至15元，部分抄在“山腰”上的“大妈”普遍被套7％~25％。临近月末，国际金价渐有企稳之势。第一拨抄底的“中国大妈”已接近解套，第二拨已获利。分析人士认为，一旦未来黄金价格止跌回升，“中国大妈”们或许会蜂拥至二级市场抢购黄金ETF。

事实上，与购买投资金条、炒纸黄金以及黄金期货等其他的黄金投资品种相比，黄金ETF确实具有成本更低、交易更方便等优势，适合炒金投资者。比如在二级市场买卖黄金ETF，交易佣金费率仅为0.03％~0.08％，还免印花税。投资黄金ETF跟买卖股票一样方便，只要有证券账户就行，涨跌停的限制也为10％，而且当天买入可以当天卖出，很灵活。

由于黄金价格在7月份整体属于上升状态，作为黄金ETF投资标的的Au9999价格在此期间累计上涨约8.55％，这使得首批黄金ETF在建仓期已为大部分认购者带来收益，以华安易富黄金ETF为例，据测算，仅在7月22日~7月24日期间，该ETF的单位净值从1.006元升至1.015元（按折算前份额计算），落袋为安的心理推动投资者在上市之初的几天将手中的黄金ETF变现。

目前黄金ETF尚不具备做空机制，这意味着投资者在参与黄金ETF交易时只能通过买涨赚钱，对抗市场风险的能力偏低，同时黄金ETF实行的“T+0”交易制度也可能加剧市场交易的波动性。

值得注意的是，黄金ETF业已实施了“T+0”交易机制，这让许多机构跃跃欲试。一些量化投资人士表示，ETF是否存在折溢价对他们影响不大，只要产品交易活跃，波动幅度足够具有吸引力，在“T+0”交易背景下，就有较好的投资空间。

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