上周四(7月18日)，美联储主席伯南克在众议院金融委员会作证时表示，尽管近期黄金价格大幅下跌，但美国的通胀依旧处在温和上涨的水平，这意味着通胀水平并没有很好地通过黄金价格反映出来。至于近期黄金价格的下跌原因，伯南克称可能包括他在内的所有人都无法理解，民众对非常糟的经济状况的担忧减弱是可能的原因之一，但仅仅是可能。

这是近段时间以来，伯南克首次就黄金价格走势做出评论。此言论一出，“伯南克是真的不理解黄金还是另有深意”立刻在黄金投资者中引起了激烈讨论。有人认为，这是在研究大萧条方面颇有建树的伯南克在妄自菲薄，也有人将其解读为美元与黄金二次脱钩的信号。

在过去的4年时间里，美联储的货币宽松政策一直是促使许多投资者买进黄金对冲通胀上升、美元走低风险的直接原因。一直以来，伯南克都希望依靠“摇摆不定”的立场给黄金价格带来支撑，缓解黄金投资者的紧张情绪。但随着伯南克退休时间的日益临近，量化宽松政策将逐步退出的想法在每个投资者心中已经根深蒂固。毕竟，在美国经济复苏已经成为既定事实的前提下，美联储一定会倾向于缩减债券购买计划，而不是扩大。

包括初请失业金人数下降，制造业活动大幅扩张在内，近期发布的一系列经济数据表明，美国的经济复苏前景相当不错。对于伯南克而言，作为世界最大经济体央行的领导人，这些经济数据是他在货币政策方面做出判断的主要依据。无论是调整利率，还是购买债券，美联储的经济活动都是以经济数据为中心，并关注美元的价格走势。很明显，在美联储看来，黄金的价格并未包含在这些经济数据之中。

一直以来，伯南克都在反复强调，美联储是否会开始所见债券购买计划，取决于美国经济在今年下半年是否符合他们的预期。西德州轻质原油价格的飙升，以及近段时间以来美股的大幅飙升、屡创新高，已经从正面解读了这种乐观情绪，也引起了民众对非常糟糕的经济状况的担忧减弱。然而，这种对非常糟糕的经济状况担忧的减少，却正是阻止国际黄金价格回暖的最大阻力。

进入2013年以来，美联储货币政策会议已经对黄金价格形成了周期性的打压。此外，美元的不断走强也对黄金形成不利。而对于伯南克来说，他能理解美元的价格，就已经足够。

自从上世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃后，在美元与黄金脱钩的情况下，黄金的走势就已经在美联储的考虑范围之内了。从理论上说，黄金和原油或者铜一样，是大宗商品的一部分。而在所有的大宗商品走势受到美元波动影响的情况下，从来没人要求过美联储主席一定要是位石油市场专家。同理，伯南克称不理解黄金，只是说了一句实话而已。

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