世界黄金协会(WGC)在周三(7月31日)发布的最新"黄金投资者"报告中指出，由于经济形势改善可能会提振珠宝商和制造商的黄金需求，因此即使美国利率继续上升，国际黄金价格仍有上涨空间。

黄金投资者日益忧虑美联储(FED)削减购债将引发借贷成本激增，令不支付股息或利息的黄金对利率上扬尤其敏感。但根据世界黄金协会报告，随着新兴市场需求占到黄金年度需求的3/4左右，美国利率上扬对金价的影响可能弱于预期。

世界黄金协会投资研究主管Juan Carlos Artigas表示，"黄金不仅是财富的储存方式，全球投资者还在收入高增时期买入黄金，正如我们在新兴市场看到的那样。"

该协会报告显示，2003年10月-2006年10月，黄金累积回报率达到近60%。其间，美国实际利率从负1%上升至3%。

Artigas指出，在美国利率上涨时期，黄金相对较低的波动率也让其成为投资组合中很受欢迎的资产之一。此外，美国利率对黄金的影响已经随着时间消退，因为黄金市场更加国际化，中国和印度等黄金大买家正在崛起。

国际黄金价格7月上涨逾7%，创2012年1月以来最大月度涨幅。不过，尽管如此，今年迄今，金价已下挫约21%，因为美国通胀水平较低，且随着美国经济逐步复苏，美联储可能尽早削减货币刺激措施，使得黄金12年大牛市面临终结的威胁。

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