近一段时间，叙利亚的局势成为影响全球资本市场，包括贵金属市场，最为重要的风险事件。8月21日，叙利亚反对派指责叙政府军当天凌晨在首都大马士革郊区发动的军事攻势中使用了化学武器，互联网上传出一系列相关视频和照片，引发国际社会广泛关注。随即，以美国为首的西方国家领导人发表强硬声明，将武装空袭叙利亚。8月23日，美国商务部发布的报告显示，美国7月新屋销售年率为39.4万户，为2012年10月来最低。数据还显示，美国7月新屋销售较前月下降13.4%，为2010年5月来最大跌幅。在双重因素的刺激下，贵金属价格强势走高，黄金每盎司突破1400美元关口，白银则每盎司突破25美元。不过，随着叙利亚战争阴云的慢慢退去，黄金价格和白银价格均出现明显回落，下周四凌晨，美联储将公布9月货币政策会议决议，这将会对贵金属市场产生何种影响，贵金属价格何去何从值得关注。

一、叙利亚局势"峰回路转"

当埃及局势仍处在"水深火热"的背景下，叙利亚化学武器事件使得全球战争阴云笼罩。8月21日，叙利亚反对派指责叙政府军当天凌晨在首都大马士革郊区发动的军事攻势中使用了化学武器，互联网上传出一系列相关视频和照片，引发国际社会广泛关注。随即，以美国总统奥巴马、英国首相卡梅伦以及法国总统奥朗德发表强硬声明，拟在8月底对选定的叙利亚军事设施发起持续48小时的巡航导弹攻击。

不过，俄罗斯对西方国家的强硬声明予以强烈的反击。俄罗斯外长拉夫罗夫警告说，对叙利亚采取任何未经联合国安理会授权的军事行动都是违反国际法的行为。总统普京更是警告西方大国，不要对叙利亚的阿萨德政权采取惩罚性军事打击。

就在西方国家与俄罗斯在叙利亚问题针锋相对的时候，20国集团峰会于9月7-8号在俄罗斯召开。9月9日，美国总统奥巴马在接受访问时证实，在峰会期间他与普京就叙利亚将化学武器交由国际监管的建议进行了讨论。不仅如此，美国政府内部反对动武的声音也不占少数。据华盛顿邮报以及CNN的问卷调查显示，众议院内反对动武与支持动武的议员比例高达8.6(CNN为5.0)。9月10日，美国总统奥巴马就叙利亚局势发表全国讲话。他表示，美国正与俄罗斯等世界多国寻求合作，欲迫使阿萨德政权放弃化学武器。美国将推迟对叙利亚进行军事打击，同意展开外交努力促使叙利亚交出化学武器。这意味笼罩在叙利亚上空的战争阴云逐渐散去。

战争阴云的消散使得全球资本市场的避险情绪大幅回落，黄金和白银未能延续先前的涨势，而且，随着美联储9月货币政策会议日期的临近，市场对于美联储是否会在9月开始缩减资产购买规模极度注。

二、联储决议重新成为市场焦点

周四凌晨，美联储将公布9月货币政策会议决议。随着叙利亚危机警报级别的下降，市场的焦点再次回到了美联储9月货币政策决议上。

9月6日，美国劳工部公布了8月份的非农报告，数据显示，8月份美国非农业部门新增就业岗位16.9万个，不及市场预期的18万个。美国8月失业率较前月下降0.1个百分点至7.3%，好于市场预期的7.4%。但失业率下降的重要原因是就业参与率的下降，8月就业参与率仅为63.2%，为1978年8月以来的最低水平。数据公布后，市场认为，美联储9月份缩减资产购买规模的可能性降低了。

不过，笔者认为，美联储在9月开始缩减资产购买规模的可能性非常高，只是具体缩减金额无法猜测，理由如下：

首先，美国经济整体复苏势头良好。8月29日，美国商务部公布的数据显示，美国第二季度实际国内生产总值(GDP)年化季率修正为增长2.5%，预期增长2.2%，初值增长1.7%，第一季度增长1.1%。此次GDP上修源于美国出口大幅增长，而进口下降。另外，美国第二季度名义GDP年化季率为增长3.2%，第一季度则为增长2.8%（见下图）。数据证明，美国经济复苏的趋势并未改变，而且更为健康。

其次，美联储9月份货币政策会议的投票成员会有所变化。美联储FOMC理事杜克(ElizabethDuke)8月30日已离职，理事会将出现一个空缺。另一位理事拉斯金(SarahBloomRaskin)即将被提名为美国财政部副部长，所以为了避免她目前和今后的角色发生任何冲突，很可能她会放弃9月FOMC会议的投票权，或许根本就不出席会议。这意味着此次美联储FOMC会议只有十人或者十一人投票，杜克属于鸽派、拉斯金属于中间派，这种局面对鹰派有利。

再次，进入2013年，美国政府开始大幅缩减政府支出以便降低财政赤字，这意味着，在新发债务水平下降的同时，必须相应下调QE幅度，以维持相对货币政策操作规模。因此，美联储政策调整势在必行。

从最新调查的数据显示，18家华尔街投行中有13家投行预计，美联储将会在9月份开始缩减资产购买规模，不过，在资产缩减规模上有分歧。美联储鹰派官员乔治曾预计，量化宽松措施的缩减规模是150亿美元。因此，150亿美元极有可能是参考基准。目前，高盛预计，美联储会在9月开始缩减100亿美元资产购买规模。

另外，缩减资产购买规模是国债和MBS同时缩减，还是只缩减国债购买规模，或只缩减MBS购买规模还不好预测。其实，目前市场最为关心的是，美联储主席伯南克在公布决议后的新闻发布会上的措辞。由于在今年6月，伯南克表示，美联储将在2014年年中彻底退出QE，FOMC预计届时失业率约为7%。2013年8月非农报告的失业率是7.28%，这意味着伯南克将会对先前的措辞会有修正。

三、小结

9月17日，美国劳工部公布的数据显示，经季节性因素调整后，截至9月7日当周首次申请失业救济人数减少31,000人，至292,000人，为2006年4月以来最低水平，预期为330,000人。8月25日-31日当周续请失业金人数下降7.3万至287万人，为2008年3月以来最低。此外，8月25日-31日当周失业人口申请失业金的比例是2008年5月以来最低水平。受此影响，黄金和白银均出现大幅回落，白银单日跌幅更是达到5.9%。

综上所述，无论是从美国整体经济的表现，还是市场对美联储9月份货币政策会议的预期，黄金和白银短期之内的走势将不容乐观，特别是金价。国际现货白银已经跌破每盎司22美元大关，下一目标将在20.60美元附近，投资者在重要风险事件，特别是美联储议息会议，前要避免操作，控制好风险。