美联储会议纪要公布前，市场纷纷预期美联储将会在9月份的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上宣布削减量化宽松(QE)规模，资金暂时离开美元及黄金市场，显示市场情绪较为谨慎。

然而，结果出乎市场预料。会议结果显示，美联储维持0~0.25%的基准利率不变，维持每月购买850亿美元资产的规模不变。这与前期的预期形成较大反差。在利好消息的影响下，黄金价格迅速上行，可能是由于投机性质的资金较多，在仓位获得利润离场后，黄金的涨势没有延续下去，会议后的涨幅大部分被跌回。

美联储此次会议对于金价的影响是短期的，这只是对前期预期形成的一种反差效应。从近期美国的经济数据来看，在消费旺季中，就业数据及消费数据表现均不理想，进而显示美国经济复苏存在问题。出于对美国经济近期放缓的担忧，市场对美国持有的乐观情绪有所减弱，资金表现较为谨慎。在暂不缩减QE规模的利好因素影响下，大量资金流入黄金市场，短时间内助推黄金价格迅速上涨。

美联储是否开始缩减QE规模的关键因素还是美国经济的复苏状况。如果美国经济复苏前景不乐观，那么美联储在考虑缩减QE规模的问题上将会表现得更加谨慎。美国近期首次申请失业救济金人数公布值为30.9万人，好于预期的33万人；前值从29.2万人，修正为29.4万人。国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德表示，尽管经济呈现复苏迹象，但全球经济增长依旧疲软，预计美国经济2013年增速低于2%，2014年经济增速或能突破2%。从中长期来看，美国经济的疲软状态终将凸显黄金的抗风险属性，金价的上涨周期依然存在，而上涨的时间可能会出现在明年年中以后。

目前最受投资者关注的是德国大选。德国媒体的最新民调显示，默克尔坐拥40%的支持率，有望继续领导下一届联合政府。德国大选的结果可能不会带给市场太多意外。随后市场将主要关注美国债务上限谈判问题，美国两党也将就此问题进行讨论。随着最后博弈关头的接近以及两党争论的激烈化，市场的风险情绪可能受到一定影响，贵金属及商品货币的避险属性将会被激发，届时将可能给黄金上涨带来福音。

2014年初美联储主席伯南克将卸任，届时将对黄金形成较大的抛压。虽然此次美联储没有缩减购债规模，但退出QE已是大势所趋，而在伯南克离任以前，缩减QE规模的预期也将持续影响市场情绪。10月份公布的非农数据可能再次引发市场对QE政策的预期，若数据出现好转，美联储可能将缩减计划提上日程；若数据继续走软，缩减的预期将继续延后。鉴于该因素的影响，黄金后市的上涨行情依旧不容乐观。