国际黄金周四(9月26日)纽约时段持续在1325美元下方徘徊，尽管上周美联储宣布维持当前850亿美元每月的购债规模不变曾提振黄金暴涨逾4%，但目前这都已经成为过去式。

如果到10月美联储依然不打算缩减一部分的QE规模，那么其资产负债表规模很可能在今年年底触及4万亿美元的高位。

放眼全球，通过印钞来摆脱经济衰退的央行可不只有美联储一家，包括日本央行(BOJ)、欧洲央行(ECB)以及英国央行(BOE)在内，这四家央行的印钞规模共计超过9万亿美元。

货币扩张(Monetaryexpansion)--也就是我们所讲的宽松政策，一直以来都被看作是极度利好黄金价格的因素，特别是当全球还在处于金融危机后的阴影中。事实上，在2008年11月美联储主席伯南克(Bernanke)退出第一套量化宽松政策前，国际现货黄金价格仅为830美元/盎司左右。众所周知，之后黄金价格的涨势就一发不可收拾，并在2011年年中创下1920.50美元/盎司的历史高位。

由于黄金拥有抗通胀及金融风险的多重属性，因此一旦央行迫不及待地开动印钞机印钞后，黄金价格自然是水涨船高。通常而言黄金与美元总是负向关联。

然而，前瑞士信贷交易员，现SharpsPixley创始人RossNorman指出，此前黄金价格与货币扩张程度总是呈现出正关联，但目前这样的情况似乎有所转变。他预计即便全球央行的印钞规模在现有9万亿的基础上继续增大，金价也不会再因此获得动力上涨。

北京时间06:10，国际黄金报1323.34美元/盎司。