基本面

周三当天美国没有重大的经济数据公布，黄金投资者静待美联储决策者讲话。在美联储候任主席耶伦(JanetYellen)的讲稿提前得到透露，显示了她对未来政策前景仍偏向宽松的预期后，黄金在盘末加速走高。

另外，围绕耶伦周四讲话的不确定性也拖累了美元的表现。多数投资者预计，耶伦在讲话中将对通胀持温和的立场，且将会继续执行现任主席伯南克(BenS.Bernanke)的政策。

近期市场的大背景主要有：多国央行重启宽松政策，新一轮货币政策硝烟弥漫；美联储官员发言频繁而态度不一、耶伦准备国会听证会，中国召开十八届三中全会对体制进行深化改革。这些大背景都将影响中长期贵金属的走势。

市场态度方面，近期多家投行纷纷表示看空黄金，主要理由是投资者兴趣减弱、ETF投资者持仓可能进一步下滑，美国QE不可避免，美元走强，全球经济和金融体系没有系统性风险，矿商对冲头寸增加等因素。我们基本上认同这一观点。黄金ETF持仓多日持平，市场观望美联储的政策动向及中国三中全国政策动向，短期内由于欧洲情况不够乐观，美元将继续走强，黄金弱势不改。

技术面

隔夜走势主要延续白盘反弹，晚间前半夜惯性回升1280受阻，金价出现回落，4小时也如期形成带长上引小阳，反弹力量得到削减，主要看震荡下行，也可以说是低位调整，区间1277-1264之间，金价选择方向。既然，金价未破前面提到的1284，那么实质性反攻未能打破下行趋势，继续下破的可能性更大，顺理成章看，下方在1260以下还有不少短线支持：1254-50。可后半夜却没能保持好弱势调整，或者说上半夜走势只是麻痹投资者，黄金t+d下半夜发力才真正开始，金价迅速上窜，扩大区间，最高早间触及1284附近，那么早间可以关注4小时图，黄金td上方1290-92值得锁定。而早间伯南克将发表讲话，关注讲话内容。