基本面

上周(11月11-15日)外汇市场迎来了未来美联储主席耶伦的首次亮相，鸽派领袖继续了其一贯看法，导致美元周内整体承压。而英国通胀报告则成为英镑强势反弹的关键，欧系货币在本周反弹强劲。

美元指数高开低走，未能有效站稳81.50/80关键性阻力区域，周线形态上形成了一个孕线组合。美元兑日元重回100关口上方还是为美元后市走强打下了比较重要的基础，整个2013年美元兑日元的强弱基本都和美元指数保持一致。

技术面

由于在美联储副主席耶伦释放鸽派言论之前，市场利空因素集中爆发期间包括：欧银降息25个基点至0.25%，并预计中、长期通胀可控；美国三季度GDP年化季率初值为2.8%，远好于预期和前值；美国10月非农就业强劲增长20.4万人。这使得上周前半段国际金价延续弱势发展，盘中一度跌至1261美元水平，但在上周尾路受到耶伦力挺宽松货币政策的提振，现货黄金触底反弹，盘中一度冲高1294美元，但最终未能突破千三大关，周线收报于1288美元/盎司。

周线收取的十字阳线结束了此前连续2周下跌姿态，这似乎为短期构筑底部打下了良好基础，当然主线走势依然偏弱，金价中期承压位于MA10-20均线位即1312/1322。金价只有站稳1322才能说明短期弱势发展逐步走强。日线级别在上周尾路触及1261水平的触底回升姿态，解除了此前的空头排列形态，日线形成勾头上扬反弹姿态。预计周初金价将围绕MA5-MA10震荡走强，价格区域定义在1280-1295.短期走势若成功击穿1300整数大关，预计回弹空间可放大至MA20均线1315区域。故本周操作上可围绕1280-1315区域保持短线逢低买入为主，若突破1315空间则会进一步走高至1330水平。

此前白银受欧银意外降息及强劲非农联手打压，白银遭遇空方压制盘中跌破4300水平后便一蹶不振，当周一度刷新逾3个月低点4033位，而随后的美联储副主席耶伦释放鸽派言论，似乎对白银提振作用有限，银价始终承压于日线MA5均线4110水平。周线银价更是连续3周走低形成空头排列。

显然上周主导白银价格走势的主要因素仍是美国非农之后的利空作用及美元指数的强势，相较黄金而言白银的反弹力度令人担忧，日线银价当然依然处于空头排列之中，若要打破僵局，多方势能必须攻克上行第一阻力MA5均线4110/4120水平，只有站稳该压力多方才能吹响反攻号角，反之银价将持续弱势整理，而银价中期的关键支撑依然位于4050/4030区域，现货白银市场似乎对4000整数心理关口支撑抱有信心。银价多次快速回踩均遭遇多方抵抗。

4小时银价自2周前高位4350附近形成的阶梯下行走势在历经空头洗礼后，价格似乎在4030-4050实现企稳，短期银价则围绕4050-4120区域横向整理，银价略有筑底之意。仍然是需要关注该整理区间的破位方向，白银有望借助本周美联储会议纪要发动区间破位，届时投资者应做好风险防范。

白银主线趋势依然表现疲软，但在上周的更多时间里白银均围绕4150-4050区间震荡，显示市场空头势能渐现衰减，筑底概率攀升，而白银价格在震荡盘中的操作远大于趋势操作，建议本周白银短线做多，中空为辅。