纸黄金周二亚欧市盘交投于1218-1226范围内来回震荡，一度刷新日内高点1226.00美元/盎司，但却未能站上，在美盘时段一度回撤，最低跌至1215附近，然后再次回归1226一线，全天维持10美金的区间运行，日线在大阴之后报收十字星K线，目前处于1223美元/盎司。因周一纸黄金跌至5个月低位触发了一些低吸买盘，同时昨日经济数据匮乏未能给予投资者更多指引，纸黄金价格维持震荡格局，最终微幅收涨。现货黄金收涨2美元，涨幅0.16%，报1221.60美元/盎司。

经季节性因素调整后，美国11月30日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周下跌2.8%，前值增长2.8%。黄金ETF的继续流出将对黄金市场是显著的威胁。不过如果金价能维持在1200美元/盎司上方，那么较少的ETF持有将录有亏损，这可能会将黄金ETF持有量稳定下来。不过美国货币政策的不确定性在近期不再吸引投资者需求。今年黄金的走弱不能仅仅是美国货币政策改变所带来的。随着全球经济进入一个更正常的恢复阶段，黄金作为意料外危机的对冲品的需求有所减少。预计2014年黄金ETF将会有温和增长，并且目前投资流向相对实物需求对金价的影响更小。

尽管市场对于未来风险愈发谨慎，但笔者个人认为美联储不太可能在12月削减QE。除非耶伦12月就主持会议，同时美国经济数据持续强劲而财政出现真正好转，美联储才可能在本月就削减量化宽松QE规模，但此次主持会议的耶伦预计很难让市场达到预期，她本人就是一个地地道道的鸽派言论者。同时，本周五美国劳工部将公布11月非农就业数据报告，本月中旬将举行美国联邦公开市场委员会会议，市场普遍关注美联储是否会提前削减购债规模。美国11月ISM制造业采购经理人指数PMI为57.3，创下自2011年4月来最高值，预期为55.0，10月该数据为56.4。