基本面本周主要影响因素有以下几个方面；

1、美联储开启QE退出序幕，缩减购债规模至750亿美元。美国时间上周三(12月18日)，美联储(Fed)在经过了为期两天的美联储公开市场委员会(FOMC)会议后公布了利率决议，宣布将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月 750亿美元，并且公开市场委员会委员以9:1的大比例通过了该决议。伯南克不愧为“市场杀手”，在多数市场人士认为美联储将按兵不动之际，伯老领衔的美联储高官们却决定将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元。出 乎意料的政策决定引发金融市场大幅波动，美元成为汇市的最大受益者，美股也得到了较大提振。而纸黄金则成为美联储(FED)决定以及美元随后大涨的最大牺牲品。在大幅震荡后，黄金价格一度跌至1215.20美元/盎司，随后并得以延续并一度跌穿1200美元/盎司整数关口，虽然本周有所反弹，但是依然未能改变疲弱格局。

2、欧洲经济数据表现差强人意，而英国11月CPI创4年新低，英镑升值或削弱复苏。英国统计局(ONS)周二(12月17日)公布的数据显示，英国11月消费者物价指数(CPI)意外不及预期，创出自2009年11月以来的新低，同时进一步接近英国央行(BOE)2%的通胀目 标，通胀上行风险消除。随后英国央行(BOE)周三公布的会议纪要显示，在本月初的央行利率决议中，9位委员一致投票维持3750亿英镑量化宽松(QE)规模，同时维持及0.5%官方银行利率不变。表示经济正在初步复苏，中期通 胀预期依然牢牢锚定。不过央行同时还警告称如果英镑汇率进一步大幅升值，可能将会削弱经济复苏。英镑本周随着美元的上行表现的颇为动荡，暂时受压于年内高点，给美元指数推升作用虽然不大，但是也制约了黄金白银价格的表现。

3、日本央行维持各项货币政策不变，美元强劲态势推动美元/日元再创年内新高。日本央行(BOJ)周五(12月20日)一致投票决定，维持每年以60-70万亿日元的速度增加基础货币不变和经济评估不变，认为大规模刺激政策的效 果正向经济其他行业扩散，从而刺激经济温和复苏。而相比美联储刚刚宣告的缩减购债规模100亿美元，日本央行(BOJ)依然有可能继续维持宽松的货币政策立场。整个2014年度，日本央行很有可能维持当前资产购买规模，甚 至是进一步增加资产购买。同时，这也将令美国和日本债券收益率差额进一步扩大，从而带动套息交易推动美元/日元汇率延续走高。本周美元/日元在市场中一度跳涨，创下四个半月来单日最大涨幅，并触及五年高点，这也给黄金白银价格带来了不少的压制。

4、全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓上周出现减中有增的局面，整体表现为减持，幅度为13.48吨，目前维持在 814.12吨，白银全球最大的ETF-iShares的持仓没有出现变化，基本和前一周表现一致，总体表现为10139.78 吨。

综合以上基本面的因素看，本周纸黄金价格呈现横盘整理的局面，我们继续保持上周路演看空的基本判断外，本周以调整对待，等待更进一步的消息指引。