伴随近来国际黄金价格跌跌不休，2013年的黄金投资收益或将实现13年来首次为负。而至于2014年国际金价，多数机构依旧看跌。

公开数据显示，今年以来，国际黄金跌幅超过25%。虽然黄金价格下跌导致投资者对于黄金的需求不断降低，但是出于多元化储备的需求，全球多数央行对于黄金依然兴趣不减。2012年，全球央行黄金购买量达到535公吨，创下48年新高，而这一趋势能否延续依旧有待观察。

美银美林近期发布《2014年全球大宗商品前景报告》称，因美联储开始收紧宽松政策及利率出现上升，明年黄金价格预计将跌至1100美元。

美银美林报告认为，考虑到矿业供应、废料循环再利用率和珠宝需求，1200美元附近不太会激发投资者对黄金的买盘或者卖盘需求，这个趋势在2014年也不太可能发生改变。不过黄金仍有跌向1100美元的可能，并且可能引起进一步的持仓清算。

中国社科院周三发布的报告预计，未来一段时间内，全球黄金价格继续下降的可能性要显著大于价格反弹的可能性。

事实上，今年黄金价格的下跌并未降低全球多数央行对于黄金的兴趣。世界黄金协会上周发布的《全球官方黄金储备报告》显示，除德国和墨西哥央行在10月间有小幅抛售行为外，阿塞拜疆、哈萨克斯坦和土耳其均维持其增持黄金态势，白俄罗斯也购入少量黄金。

值得指出的是，土耳其央行今年10月购买了13吨黄金，黄金储备总量达到503.2吨，持金量超过欧洲央行，成为第11大持金国家。

世界黄金协会认为，整体而言，央行总体持有黄金的信念并未因金价波动而动摇，全球官方黄金储备量仍处于增加趋势。

德国央行总裁魏德曼本周也公开表示，德国央行今年从纽约和巴黎运回了近37吨黄金到法兰克福，未来几年计划运回更多。在德国的近3400吨黄金储备中，约30%保存于德国央行金库，45%保存于美联储，其余分别保存于英国央行和法国央行。

虽然央行对于黄金的兴趣依然很大，但投资者似乎并不看好黄金。事实上，全球黄金整体需求去年已经小幅下滑，尤其是投资需求。2012年全球黄金需求下降4%，至4405公吨。

而目前黄金ETF表现依然较弱，截至12月24日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares 净持仓量下滑至805吨，持仓价值下滑至309亿美元，与年初相比，降幅分别超过40%和50%。

在美联储开始缩减量化宽松规模之后，中国和印度市场的黄金需求成为支撑全球黄金价格的关键因素。虽然2013年中国的黄金需求有望继续攀上，但是2014年却未必如此。

今年前10个月，中国内地从香港进口的黄金数量接近1000吨。且上海黄金交易所数据显示，今年前11个月，上海黄金交易所黄金产品成交量达到1048万千克，约1.048万吨，同比增加83.48%；成交金额达到29386亿元，同比增加33%。

澳新银行预计，中国2013年黄金进口为1050吨，2014年黄金进口将在2013年进口预期的基础上减少10%至900吨。瑞银也认为，明年中国的黄金需求将不会像今年这么旺盛，目前中国的市场情绪当然不同于今年年初。

至于印度，为应付此前黄金白银的大幅进口带来的贸易赤字，印度在2013年三次上调黄金和白银进口关税，今年11月印度黄金白银进口较去年同期暴跌80%，而此限制政策目前仍没有放松的迹象。