2013年，被称作“避风港”的黄金价格下跌了近三成，由此，黄金牛市是否结束的争论甚多。今年黄金价格会有怎样的变化，黄金牛市是否就此终结？业内人士对此争议颇大，但在具体操作上，普遍都认为目前还未到反转的时候，仍以看空为主要方向。

2013年注定成为了黄金市场中不平凡的一年。这一年，黄金录得逾30年来最差年度表现，其中二季度暴跌逾20%，全年跌幅超30%。据卓创统计，纽约期金年内最高价1696.8美元/盎司，最低价1179.6美元/盎司，累计跌幅30.48%；国内沪金期货最高价345.6元/克，最低价237.9元/克，累计跌幅31.16%。但进入新年后，尤其是非农数据公布后，金价又开始了上蹿下跳，如上周五，国际金价创出了盘中新高。

北国金殿的刘茹表示，从去年的黄金价格看，是呈现了一个下降的趋势。去年四五月份是下跌比较明显的时候，并且当时也是黄金销售最疯狂的时候。现在市场已经趋于理性，在价格方面一直维持在310元/克以下，比较稳定，成交情况也不像去年四五月时那样疯狂。不过，临近年底是传统的销售旺季，商家近期会启动促销，预计价格会有比较大的优惠。
五问后市

环球财经研究院院长宋鸿兵：黄金、白银长期还是大牛市，这主要是根据美元供求关系决定的，美元过剩是刺激金价的根本。短期看，黄金生产的成本现在在1200~1300美元/盎司之间，如果金价跌到底线之下，黄金就会亏损导致矿产金产量的下跌。同时全球需求在暴增，当黄金价格走低或被压制到成本价之后，会出现全球央行黄金储备下跌的问题。因此，在生产成本之下的金价是不能长期稳定的。

民生银行私人银行部投资顾问孙磊：去年黄金市场下跌了28%，从下跌幅度和速度看都很大，预计2014年还会维持弱势，但是下跌幅度不会这么大。黄金的周期一般是十年，涨十年，跌十年。从周期的角度看，目前步入下跌行情还不到两年，所以，下跌才刚刚开始。

另外，从基本面的情况看，美国QE肯定是要退出的，并且现在美股已经新高，其直接结果会导致权益类资金从黄金市场大幅流出，这也会给黄金市场带来下行压力。同时，明年如果没有大的事件，大宗价格会出现下行，全球通胀水平也会下降。这样的话，黄金抗通胀作用就没有了，自然也没有理由支撑金价上行。

黄金佳投资集团有限公司黄金分析师褚顺义：我认为目前黄金牛市还没有结束，现在处于技术性回调阶段，主要是受美联储QE退出预期等因素影响大一些。从整体趋势看，黄金从35美元/盎司起步，涨到1920美元/盎司，当时是呈现单边上扬的行情，所以现在的回调也是正常现象。

卓创资讯张伟：回顾年内金价可以发现，1200美元确实是具有重要意义的关口。如今金价再度临近1200美元关口，不过这次不同以往的是，这是下降趋势线的自然延伸，2014年1~2月将是检测这一重要位置的试金石。如果金价止步于1200附近，那么金价长达一年来的下降趋势将就此终结，很可能转为横向运行，伺机重回上行走势。但如果1200美元依然无法阻挡趋势线的延伸，那么下方1150、1100、1000将不再只是预期。不过，考虑到通胀因素，实物需求及成本极限因素，1000美元及下方料多为昙花一现。以目前的情况来看，似乎金价将有极大可能按照后者的情形发展，预计金价会在1100~1500美元间震荡。

民生银行私人银行部投资顾问孙磊：对于投资者，可以就投资方向进行区分。比如将重点放在投机上的，做黄金期货、现货、股票类；通过价格波动赚取利润的，可以维持看空思路，把握趋势行情。

而对于喜欢黄金制品的投资者，可以购买一些工艺水平比较高的产品，除了考虑黄金的价格，更多考虑艺术价值、发行量、题材等因素。

对于实物金投资者来说，目前金价接近市场底部，后市不排除有进一步下探年内低点的可能。不过，对于长期持有及有保值需求的投资者来说，选择逢低分批介入正当其时。对于短期纸黄金投机者来说，近期行情阴晴难定，建议暂离场观望。

工行河北省分行营业部黄金投资分析师吴迪：对于实物金投资来说，短期来看可能是横盘，但从长期来看，还是可以拿着的。另外，对于黄金消费来说，比如购买首饰等，根据自己需求选择即可。

民生银行私人银行部投资顾问孙磊：消费对于黄金市场短期会有影响，比如年底或节假日的中国等因素，短期市场可能会因为这些消息有点行情，但不会有特别大的影响。

黄金佳投资集团有限公司黄金分析师褚顺义：虽然季节性消费因素会有，但对目前的行情帮助不大。目前还是反弹行情，还不是反转。现在市场上还会有卖空机会，预计破底概率比较大，但利空出尽是利好，做空力量出完以后，市场将迎来上扬。

工行河北省分行营业部黄金投资分析师吴迪：预计节日因素会对黄金市场产生一定影响，比如实物金品种销售，现在投资者还比较关注，从1日到9日，已有十几公斤的销量。

民生银行私人银行部投资顾问孙磊：加速下跌时市场会有一定的反弹，这个时候会有一定的机会。另外，从全年市场看，市场有看空的投资机会，比如黄金期货等，有做空机制，这时可能会有一定的收益出来。

黄金佳投资集团有限公司黄金分析师褚顺义：2014年下半年预计会有行情，但上半年可能是震荡，目前行情没有大幅下跌的背景，应该是会慢慢筑底的过程。

按照技术分析，一般走完A、B、C的下跌，肯定会迎来五浪的上涨过程，但其中第一波、第二波的过程需要的时间会最长，要好几个月时间，因此有行情的阶段将会推迟到下半年。

民生银行私人银行部投资顾问孙磊：对于黄金来说，除了全球市场的通胀情况外，影响最大的可能就是突发事件了，比如地缘政治爆发，会导致黄金出现避险需求。

黄金佳投资集团有限公司黄金分析师褚顺义：政局因素是个比较影响黄金走势的因素，预计今年货币性的影响不会特别大。另外，再就是欧元区风险，投资者需要提起注意。

工行河北省分行营业部黄金投资分析师吴迪：美国经济复苏、地缘政治因素将是最大的影响因素。