因利息和仓储成本，主力合约的价格会略低于其他合约。而2月合约对4月和6月的温和升水，或许暗示，目前市场情绪正朝实物偏好转变。

事实上，去年黄金市场也曾多次出现GOFO转负以及现货溢价的情况，这可能反映是反映了全球金融市场极端的压力，或是实物金需求十分强势。

该行表示，“结合GOFO跌至负值区以及黄金远期曲线进入现货溢价状态来看，近期的实物金需求可能非常强势。另外，我们认为出现这一现象的原因主要是近期 新兴市场 风险走弱以及 美国 实体经济数据疲软的影响。”

知名投资人、加特曼通讯社创始人加特曼(Dennis Gartman)表示，“2月期金合约现货溢价的现象已经持续数周，这意味着供应紧张。”

因黄金仓储成本较高，较少出现现货溢价。加特曼声称，“黄金永远都不应该出现现货溢价，但现在确实发生了。”

然而，德意志银行最后补充道，“日内黄金远期曲线有重回 期货 溢价的趋势，这可能暗示整个黄金市场将重新开始正常化。”

金价连续区间震荡整理走势，多次冲高回落显示上方卖盘压力较大，但随着在上冲过程不断消化上方压力，金银蓄势窄幅区间震荡等待突破的时间临近，随着黄金成本的提高和中国印度对黄金的需求提供较为好的支撑，随着金银的现货溢价和对市场对黄金需求关注度达到共震的要求金银突破目前上轨压力只是时间问题，窄幅震荡整理和突破上轨压力是金银未来的趋势，继续看好金银未来的走势。

【技术面】

黄金方面：黄金价格在新的一年里维持在1250－1280区间震荡整理，成交量缩量说明由于受到上方压力市场观望情绪较为浓重，金价站上中短期均线上方说明下方支撑有效，承现上有压力下有支撑的尴尬境地，成交量在上周五突然放出三个月以来新高说明市场投资热情再度活跃，MACD指标高位粘合后再次出现红柱说明近期有再次测试上方1280点强压区的可能性。