要了解黄金的开采成本，难免要先对金矿开采过程有初步的认识。

于自然界中，黄金基本上以两种主要型态存在，其一为金块(nuggets)、金粒(grains)、金碎和金片(flakes)等，由于地壳变动和水流沉积而分别形成金脉(veins)或混入沉积岩中形成砂砾矿床(placer deposit)，另一种型态是与其他金属形成合金存在，例如白银和碲(Tellurium)等。

在进行开采前，勘探(prospecting)当然必不可少，因为金矿型态、黄金含量和金脉分布等因素均影响开采的可行性、方法、成本和盈利前景，很明显，位于地壳表层的金块易于发现，也可以用筛子淘出(panning)，成本较轻，但若金矿处于深层地底，或混于坚硬岩石中，则需要采用较复杂的方法，将矿石挖掘出来后压碎和磨细，用王水(aqua regia, 即nitro-hydrochloric acid)或氰化钠将黄金溶解，然后加入锌将黄金释出，再以硫酸将锌洗走，提取出999.9%纯金。可是，中间涉及不少有毒化学物，若金矿公司管理不善，便会造成环境污染，而近年发达国家对保护环境极为重视，实施不少环保法例，也增加出黄金生产的成本。例如被称为「中国第一大金矿」的金矿企业紫金矿业，主要金矿位于福建省紫金山，在2010年就因为渗漏毒水做成严重污染，不过，紫金在事件中祇被罚款3000万元人民币，算是轻判。

为方便国际间的实金交收，完成冶炼的黄金，必须按买家指定的型态、纯度和大小等指标交付，而通常的交付型态是金条。此外，不同国家都有不同的交收标准，例如英国LBMA，便规定最低纯度为99.5%，金块的含金量350-450盎斯，表面面积255 X 81 MM，底面面积236 X 57 MM，厚度 37MM，还须压上序号、冶炼商名字、纯度和生产年份等资料。完成上述的工序之后，冶炼商须按买卖协议将金条付运指定的交付地点。

由此可见，黄金从开矿到成为金条作交付，期间涉及烦复的流程和成本，毋怪乎不少分析都认为黄金有基本的生产成本，若黄金td售价太低会导致金矿公司难以生产，因而为黄金td价格提供一个基本的”底价”，事实又是否如此呢?