行情回顾

隔夜市场，贵金属延续震荡整理走势，盘面波动不大。视为对前日下跌阴线的技术整理行情。而对于乌克兰局势，俄总统表示：乌克兰的政治紧张不应该影响其与俄罗斯的经济合作。而英国首相卡梅伦表示：难说G8峰会如何能够举行下去。这恰恰成为避险资金继续看好金银市场的动因。稍晚，公布美国2月ADP就业人数变化大幅低于预期，金银短暂拉升。而美国2月ISM非制造业指数再度低于预期，贵金属延续震荡整理行情。盘面金强银弱格局未变。凌晨，美联储褐皮书揭示∶一月以及二月上旬，美国经济维持中性到温和扩张；但纽约，费城辖区的严寒天气拖累经济增长。总体依然乐观。金银高位回落。最终，伦敦银以上影十字星报收，企稳于20天线上方。

市场关注

当前市场的焦点仍旧回归到美国经济上，焦点是今晚即将公布的非农就业报告。昨日美国ADP就业人数大幅走低，低于前值和预期值。同时ISM非制造业指数也表现疲软。不过在凌晨公布的美国经济褐皮书中显示，“寒冷天气”是导致近期经济数据疲软的主要因素。本公司研发部认为：经济褐皮书将经济增速放缓归咎于天气，暗示了美国经济仍旧有增长的动能，同时也暗示了美联储会按部就班的缩减QE。不过今日的非农就业数据仍然需要关注。

宏观经济

在乌克兰局势有所缓和的情况下，美国的经济状况再度成为市场关注的焦点，重点聚焦晚间公布的非农就业报告。昨日美国ADP就业人数大幅走低，低于前值和预期值。同时ISM非制造业指数也表现疲软。不过在凌晨公布的美国经济褐皮书中显示，近几周侵袭美国很多地区的严寒天气为购物活动和消费者支出带来冲击，导致美国部分地区经济增长放缓，甚至萎缩。褐皮书确认了“寒冷天气”是导致经济数据疲软的主要因素。本公司研发部认为：经济褐皮书将经济增速放缓归咎于天气，暗示了美国经济仍旧有增长的动能，同时也暗示了美联储会按部就班的缩减QE。然而对美国经济的考量仍然不能放松，今日的非农就业数据依然需要重点关注。

行情解析

伦敦银昨日报收冲高回落十字星线，显示行情进一步整理，短线仍受空头打压，但力度相比前期有明显减弱。在前日中阴线基础上，行情走长影十字星，预示行情有所企稳，虽然并未即刻展开反弹行情，但做空力量已经大幅减弱，市场用区间震荡的方式消化了盘面做空力量。而目前20天均线仍旧支撑有效，且为本轮上攻行情第一次触及均线支撑，根据格兰维尔法则，触碰上升趋势线不破，企稳迹象即为做多机会，目前仍可积极潜伏多单，等待大概率的上攻行情到来。

投资策略

白银昨日市场区间整理，进一步消化前日做空动能，且20天均线支撑仍旧有效。建议投资者待天通银处于4150-4180区间继续做多，仓位3成，止损40点，止盈80点。