不管美国经济以何种路径继续演绎自身的复苏,我们认为欧洲流动性紧张甚至潜在的通缩风险才是最终真正左右金价的核心因素。我们维持上半年美元指数将走强的判断,我们也认为至少在上半年市场对美国经济的复苏还是抱有期望的,这将导致美国十年期国债收益率易上难下,金价难以获得趋势性上涨的机会。伴随实物金需求由强转弱,地缘政治风险因素消除,金价预计将从高位回落。我们维持贵金属行业中性评级,中期黄金的均衡价格1274美元/盎司。

纸黄金早段仍于缓慢窄幅盘整(1332.28-1338.84) 未有明确方向，亚洲时段迄今约7吨成交量而市场于明天美非农数据(预期15万及失业率6.6%)前观望气氛浓厚。短期宜密切观察1305及1360以作后向启示；今天预期纸黄金价格仍于1330-1340上落机会较大，倾向采距间买卖并紧设止损策略。支持位:1320/1330; 阻力位: 1340/1350

白银价格小幅下跌而与黄金方向相同，早段成交量588吨没有太大的预示，市场静候明天美非农数据以作后向启示。短期支持21.00水平而阻力于21.5及21.80；今天稍喜采距间买卖并紧设止损策略。支持位:20.8/21; 阻力位: 21.5/21.8