短期金价回落调整

周二国际金价回落调整。Comex4月黄金期货价格下跌13.9美元，跌幅1%，报收于每盎司1359美元；Comex3月白银期货价格下跌0.41美元，跌幅1.9%，报收于每盎司20.84美元。

国际金价自周一在1392美元遇到阻力后回落，周二连续第二个交易日下跌，两个交易日国际金价下跌近20美元，跌幅达1.5%；国际白银价格下跌0.55美元，跌幅达2.6%。贵金属市场进入短期调整并不令人意外。首先，乌克兰和俄罗斯的关于克里米亚的冲突已经逐渐明朗，短期不确定性的降低减弱了市场的避险情绪，这会降低短期市场买入黄金的交易意愿，从而引发金价的回落。根据彭博统计的黄金ETF持仓数据显示，周一黄金ETF的持仓减少近5吨，减幅0.3%，持仓量回落至1761吨。黄金ETF减持显示短期市场对黄金的避险需求有减弱的迹象。其次，市场在美联储议息会议结果公布前表现谨慎。周四凌晨美联储将公布本次议息会议的结果。虽然美联储前次的议息会议结果并没有对金价形成明显抛压，但是目前市场普遍预期美联储在本次的议席会议上将继续缩减QE的规模，同时美联储对美国经济和通胀的措辞仍存有一定的不确定性，这可能影响短期市场的预期。短期国际金价盘中仍有大幅动荡的风险。

目前看国际金价的回落仍处于上升趋势中的短期调整，还没形成新的下跌趋势的迹象。虽然市场短期避险需求有所减弱，但是我们将继续密切关注国际大宗农产品(000061,股吧)价格和原油价格的走势。首先，每桶100美元的原油价格在相对价格上对1300美元的金价是有支撑的。其次，如果国际农产品价格持续上涨，市场对通胀或滞胀的担忧将会有所上升。因此，能够推动国际金价中期持续反弹的关键在于市场能否从避险预期转向通胀预期。短期金价的阻力位处于1390美元附近，支撑位处于1340美元附近。