上周回顾

周一(17日)国际金价于1387.50美元开盘，周一当日触及全周最高价位水平1387.900美元，其后周四(20日)触及全周最低价位水平1320.00美元，全周波幅达67.90美元，周五(21日)收盘于1334.80美元，全周下跌52.70美元。

周一(17日)现货银开盘于21.52美元，周一当日触及全周最高价位水平21.54美元，其后周四(20日)触及全周最低价位水平20.13美元，全周波幅达1.41美元，周五(21日)收盘于20.33美元，全周下跌1.19美元。

基本分析

上周除澳元以及纽元外，主要非美货币均对美元录得下跌，周跌幅均在1%左右。澳元上周表现最强，对美元周上涨0.6%；纽元次之，上周对美元收平。美元指数上周先抑后扬，周中反弹至近三周高位。原油价格反弹测试100美元/桶，纽约原油期货收盘上涨0.6%， 报于99.46美元/桶。金价上周录得四个月以来最大幅度下跌，现货金上周五收于1335美元/盎司，周跌幅达到3.4%。

英皇金融集团英皇金业有限公司高级经理Mr.LAU表示:国际黄金(3月18日-21日)上周周初承接上周涨势，一度冲至1390美元/盎司上方，达到近六个月来最高水平。但随后由乌克兰局势无新进展且平静下来，外加股市上涨后投资者们开始获利了结，金价开始显著回落。周中市场焦点转向美联储FOMC会议，会后美联储做出了继续缩减100亿美元每月购债规模的决定，并且暗示将升息，金价旋即再度大幅下跌。本周最终成为7周来金价第一次下跌的单周，并且录得今年以来表现最差单周。

市场目前暂时仍充满不确定性，带动黄金价格进入反复上落的局面。西方与俄罗斯互相制裁，可能冲击新兴经济体。中国经济放缓程度如何，会否驱使当局再次推出大型刺激方案。

美联储发出可能较预期快的升息警报，秋季结束减少买债之后6个月开始升息，看似是时间表。无论这些不确定性如可发展，对于黄金市场，模糊总好过去年走势的悲观，意味两方风险均衡，加上技术指标的好转，指向黄金市场已经从去年的打击中恢复过来。除了在接近每盎司1,180美元建立双底之外，近期价格的反弹，带动50天移动平均线上破200天移动平均线，建立黄金交叉，是中期走势好转的第二个信号。

乌克兰的政局对金价有很大的支撑，并且这会持续一段时间，认为金价在接下去几周内将很容易升到1400美元/盎司。预计短期金价将暂时回吐近期积累的部分涨势，但年末还会继续上涨，今年四季度均价在1400美元/盎司。黄金下行的初步支撑位于1320，进一步支撑位于1307美元/盎司。

我们曾经提及近期黄金价格反弹主要是受到欧洲和美国投资者的提振，而亚洲实物金消费却出现了下滑。考虑到近期看涨全球宏观经济物价的因素可能常态化，我们预期2014年第二季度黄金价格可能回吐部分近期涨幅。

从技术方面上看，日K线图显示，国际金价上周触底后反弹，并且最后一个交易日报收阳线，形成日线启明星形态，预计短期将继续走稳。日均线方面，金价短期关注5日均线1336附近阻力，进一步阻力则需关注20日均线处。日线指标方面，MACD绿柱放大，RSI指标位于中位偏弱水平。