乌克兰紧张局势升温，亲俄罗斯支持者和乌克兰军队间产生暴力冲突。乌克兰东部城市哈尔科夫赞同克里米亚模式的反对者闯进政府大楼后，约70人被捕。最近，乌克兰亲俄罗斯抗议活动升级，据称一些活动受到俄罗斯政府支持。

这些活动加剧了俄罗斯政府可能直接干预这个动荡邻居乌克兰的担忧，这将引起西方政府对俄罗斯采取进一步破坏性经济制裁。

Open Europe经济研究主管Raoul Ruparel表示，“最大的担忧是，如果出现人员死亡，特别是俄罗斯反对者死亡，这会给普京进一步入侵提供借口吗？”

普京会在乌克兰东部实施干预吗？

Ruparel指出，尽管出现亲俄人士的反叛，乌克兰政府对东部地区仍保持控制。投资者越来越担心这两个国家。因紧张局势升级，俄罗斯10年期国债收益率周一上升，周二(4月8日)早些时候小幅回落至8.99%。投资者寻求避险，现货黄金周二亚欧盘中持续上行，一度刷新一周高点1314.43美元/盎司。

另一方面，美国国务卿克里(John Kerry)正在组织未来十天同俄罗斯，乌克兰和欧盟外交官的会谈，试图启动对话，这将增加和平解决危机的可能性。俄罗斯外长拉夫罗夫称，俄方与乌方的多边会谈没有设定日期，俄罗斯提议让乌克兰总统选举候选人加入俄美欧乌四方谈判

俄罗斯外交部长拉夫罗夫(Sergei Lavrov)在卫报上撰文称，“是结束毫无由头的紧张局势的时候了，回到共同的严肃工作中来。”这可能意味着从进一步冲突的悬崖边上后退的意愿。

局势有进一步恶化可能

标准银行(Standard Bank)新兴市场研究主管Tim Ash认为，局势随时可能发生改变。

市场也担忧局势会分散乌克兰经济重建的努力，影响5月25日的大选。当前的临时政府是在前政府倒台后平凑起来的，其合法性易于受到俄罗斯的攻击，因为它不是通过选举产生的。

Ash指出，“俄罗斯通过其行动似乎要破坏基辅新政府，企图在5月25日总统大选前制造不稳定。这使得乌克兰按照国际货币基金组织(IMF)协议实施经济政策更为困难，几乎不可能。”

当前反对者规模相对较小，这表明哈尔科夫独立受到的支持比克里米亚小。乌克兰当局对示威者使用军队有成为俄罗斯直接干预理由的风险，甚至有可能威胁到国家主权。俄罗斯外长警告：乌克兰政府若在乌克兰东部地区使用武力，可能引发内战。

Spiro Sovereign Strategy总经理Nicholas Spiro称，“西方对乌克兰最坏的担忧正在被证实。俄罗斯拒绝让步，正在乌克兰东部播种紧张和动荡，提高赌注，以保证乌克兰不会被卷入西方阵营。”

黄金再度受到青睐

乌克兰紧张局势再度升温，黄金的避险需求受到提振，现货黄金周二(4月8日)亚欧盘中震荡上行，收复200日均线，一度刷新一周高点1314.43美元/盎司。黄金持稳于1300上方，有可能上探1320，这里是3月跌势的38.2%斐波拉契回撤位，也是3月20日低点；黄金上行的进一步目标位于3月21日高点1343美元/盎司。