纸黄金净多头5周来首度增加，但多头头寸并未增加而是空头在减少，当然空头的部分离场并不一定代表多头的春天来了。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周末发布的报告显示，截止2014年4月22日，投机者持有的纸黄金期货净多头增加2,541手，至净多头81,833手，为5周来首度增加，因近期乌克兰局势再度升级，刺激避险情绪升温。

需要注意的是，这并不是一个后市看多纸黄金的信号，因为净多头的增加源于空头的离场。

更何况，多头头寸也在减少，虽然空头头寸减少的更多。

据分析，空头头寸减少可能有两方面的因素，一是乌俄冲突未能推高金价让一些短线交易员选择反向做空，但收效甚微，只能选择离场观望；二是由于金价再度面临千三关口，对后市的不确定性，导致一些交易员选择获利离场。

所以，净多头的增加不能说纸黄金多头的春天已经来了。

此前，美国经济向好和中国市场实物需求下降的状况在相当一段时间内对纸黄金价格走势构成了打压。而此前乌克兰局势危机对金价的拉动也一度不甚显著，仅在上周后半段局势进一步升温了之后，金价才成功实现触底反弹。