行情回顾：

昨日虽然欧洲数据不尽人意，但对白银价格影响不大，大圆银昨日开盘3848元/千克，最高价3869元/千克，最低价3810元/千克，报收于3848元/千克，收十字星。

基本面分析：

乌克兰东部两州顿涅茨克及卢甘斯克12日各自宣布脱离乌克兰“独立”后，13日已开始讨论“合并”问题，同时宣布加入俄罗斯问题为时尚早。俄罗斯则声称“无意兼并这两州”，但欧盟还是推出对俄的新一轮制裁。德国总理默克尔表示，如果俄罗斯不为稳定局势做出努力，德国政府和欧盟将采取更严厉制裁措施，对此，欧洲经济界应该能够理解。乌克兰局势关键点在5月25日乌克兰大选，基辅当局指责俄罗斯在破坏即将到来的大选，而笔者相信欧美也会格外关注这次大选是否能顺利进行。若大选期间再次产生地区性军事冲突，则会加剧市场担忧。

昨日公布的欧元区经济数据表现不佳，利空经济数据也对欧元/美元形成压力。德国5月ZEW经济景气指数33.1，低於市场预期41，欧元区经济复苏依然不甚理想，数据公布後欧元/美元震荡下行。而白银受此影响也在日内产生小幅回调，但贵金属相较于欧系货币依然较为强势。有消息称如果对抗通胀过低有需要，德国央行愿意支持欧央行下个月实施包括负利率和购买打包的银行贷款等刺激措施。若负利率最终出现，则会进一步提振美元，而贵金属也会承压。

持仓方面，据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周公布的数据显示，截止5月6日当周对冲基金(非商业)增持COMEX黄金净多头头寸，至102895张合约的一个月高位。在这期间非商业投资者共增持12566张黄金多头合约，并减持386张空头合约。可见避险情绪对投资者持仓持续产生影响。

技术分析：

日线图中，白银昨日收十字星线，守住了ma8及ma21均线支撑，但进一步向上发展需要面临长周期下降趋势线压制，价位在3865附近。日线图上方压力3865、3900、3930，下方支撑3840、3830.Macd指标于0轴下方维持金叉，整体看，行情近日处于震荡偏强阶段。

小时图中均线ma8与ma21维持金叉状态，但这两条均线并未开口上扬，macd在0轴上方维持死叉后的调整形态，rsi指标经过昨日超买调整后，目前依然在高位附近。指标显示行情短期是震荡格局。小时图上方压力3870、3900、3930下方支撑3840、3830、3780。

综合分析：

今日基本面可适当留意德国4月消费者物价指数、英国3月失业率、主要关注美国4月生产者物价指数。若德国或英国数据不及预期，则不利于白银，而美国数据若不及预期的话，则对白银有一定支持作用。虽然本周有美联储主席的讲话，不过是在明晨7点，且是在全国小型企业周活动上讲话，所以讲话内容能有多少重磅内容，很值得怀疑。技术上白银最近也呈现三角震荡形态，目前震荡空间不大，要么走技术破位行情，要么小区间震荡。