基本面分析：

本月，银价从3733一路反弹到昨日高点3962，涨幅达到6%，反弹力度可见一斑。做多投资者更是赚的盆满钵满。而其背后往往可能存在回落杀机，为什么笔者这样说？

其一，乌克兰方面，虽然表面看来，乌局势越来越扑朔迷离，区域冲突越来越多，可真正能让乌局势失控的不是乌克兰本身，而是俄罗斯。可俄罗斯最近的态度如何？

首先，前些时候俄军撤离乌边境，随后克里姆林宫称：俄罗斯并不打算向任何地方派军。昨日普京更是表态，只要乌克兰愿意先支付部分天然气预付款就将继续为乌克兰供气。各种迹象都表明，俄罗斯不会真正入侵乌克兰，大规模战场不可能爆发，最后可能演变成和叙利亚一样，并慢慢淡出媒体眼球。由此看来，避险情绪对白银价格短期确实起到一定的支撑作用。长期看，可一旦乌克兰的支撑因素消失，白银或将继续下行寻找支撑。

其二，美国经济复苏正稳中求进。最近公布的一系列数据，包括非农就业数据，失业金领取情况，消费者信心指数，PPI数据等皆大幅好于预期。全球资金开始向美国本土转移，这样必然导致有着避险属性的贵金属市场大量失血。

其三，贵金属实际需求下滑，我国经济改革进入“阵痛期”，人民币最近3月又大幅贬值，导致企业不敢大幅采购，实际需求的减少，贵金属价格必受打压。

综上所述，基本面不支持白银价格大幅上涨。笔者预计，银价在突破3950后涨幅将放缓，向上涨至今年3月高位的可能性非常微小。因此近日是做右侧交易的最佳时机。

技术面分析：

日线级别，白银价格昨日突破布林线中轨，但受布林线上轨压制。MACD向上运行并靠近0轴，红色量能柱放大，KDJ接近超买区域。4小时级别，MA多头排列，布林线开口外张，MACD指标处于0轴上方。KDJ同样接近超买区域，整体上看，多方稍微占优，日后仍需关注价格对于重要支撑或阻力位的突破情况。