黄金周二(5月20日)微幅收高，报1294.60美元/盎司,上涨0.80美元，涨幅0.06%。金价周二整体波幅受限，美国方面并没有重要的数据公布，乌克兰危机以及黄金基金持仓并未给金价带来太大影响。黄金期货市场的巨额空单曾打压金价跌至日低，但美股大跌引发的避险情绪又使得金价自低位回升至平盘上方。在周四(5月22日)美联储纪要前，市场波幅料受限。

日内，金价曾遭遇大单头寸抛售影响，在恐慌情绪的影响下，黄金期货市场上遭遇5.2亿美元大单抛售，这直接导致金价迅速下跌了7美元。然而，如此巨大的空单抛售依然不能使金价摆脱近来震荡区间，在纽约时段，美股下滑的避险需求再次提振金价升至日高上方。

美国股市大幅下挫，再次激发了黄金避险需求，金价再次自低位反弹走高。美国三大股指开盘下跌，其中道琼斯工业平均指数周二开盘下跌，跌幅0.06%。标准普尔500指数开盘下跌，跌幅0.06%。纳斯达克综合指数开盘下跌跌幅0.13%。此后美国股市持续走低，截止至发稿，纳斯达克指数跌幅达0.8%，标普500指数跌幅达0.7%，道琼斯工业指数跌幅达到0.9%。

乌克兰僵持的局势对金价支撑有限。目前市场关注的焦点在5月25日乌克兰的总统选举。乌克兰国民警卫队表示，已在5月25日总统选举前强化对俄乌边境地区的控制力度，会特别重视顿涅茨克和卢甘斯克地区的边防问题。乌克兰外交部声明称，俄罗斯尚未从乌克兰边境地区撤军。顿涅茨克市长希望与当地群众就当地组织乌克兰总统选举达成一致意见，而顿涅茨克自卫军却表示，没有与乌克兰当局磋商总统选举事宜。

黄金基金持仓持平，在金价整体波幅受限的情况下，投资人并不愿意入场交易，等待更多的消息指引。从黄金基金持仓整体趋势上看，基金持仓量仍然呈现不断下滑的态势。截至5月19日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比保持在781.98 吨；全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比持平在10320.26 吨。

世界黄金协会WGC的最新报告显示，今年第一季度世界黄金需求减少，疲弱的实物需求也是近来打压金价的重要因素。世界黄金协会指出，今年第一季季度世界全球黄金需求量为1074吨，去年同期为1077.2吨；由于金价走低，第一季度黄金需求总价值降至447亿美元。

印度放宽黄金进口限制的预期对金价支撑有限。虽然印度人民党选举的胜利，使得市场存在对印度放宽黄金进口限制的预期，但是这种预期似乎已经反映到市场中去，而印度真正黄金需求大增仍然需要较长时间，所以印度方面黄金需求的因素对金价支撑有限。

全印珠宝首饰交易联盟主席哈里什索尼(Harish Soni)说，去年珠宝首饰行业遇到了很多困难，预计新政府将在第一时间下调黄金进口关税。索尼补充说，新政府可能将进口关税下调至6%，并废除20%进口用于再出口的规定。

关于金价后市走势。

投资大鳄加特曼(Dennis Gartman)称自己当前已经削减了差不多三分之一的黄金头寸，主要是因近几周金价一直呈震荡格局，促使其规模可能的风险。加特曼指出，“由于此前我持有大规模的黄金头寸，但对眼下金价平淡的表现而言，这样的头寸规模可能过大，所以我决定减少部分风险敞口。不过，这仅仅是为了使我们的头寸更贴合当前市场的波动水平。”

澳新银行指出众多基金正继续出脱黄金多头头寸，料将压制黄金价格反弹前景。黄金价格很难持续大幅走高，若突破区间震荡格局恐将走低。

MKS周一发表评论称，黄金已经陷在50日移动均线1308.10美元/盎司和100日移动均线1293.20美元/盎司区间一个月了，现在各均线开始向1300美元/盎司附近靠拢。，黄金短期趋势阻力位于4月中旬高位1307.10美元/盎司，中期趋势支撑位于去年12月低位1285美元/盎司，在5月底之前预计仍是一个楔形图案。