【市场走势分析】

1、黄金上周横盘整理在1300美元附近，期间虽然有向上的动作，但是到了1305美元就铩羽而归，回落则始终无法跌破1283美元的支持；虽然基本面有很多的因素，但都无法指引市场的波动，最终收盘在1292美元附近，连续第九个周横盘告终。

2、银价的波动幅度丝毫不见黄金，不过这说的周一和周四的波动而已；从一周的走势看，最高未能再度触到20美元，最低则能收稳在19美元的上方；上下的最低点距离两个整数位20和19美元都差0.2美元；周线看第六周收盘在19和20美元之间。

从上周的走势整体看，多空似乎都无法突破对方的防线，而且多空攻防转换，并无明显的轨迹向何方突破，下周是月线收盘，这个谜底或许要留到下周有待揭晓了。

【市场消息面影响因素分析】

从影响近期的因素综合分析看，都无法找到影响市场波动的主力，本月风险事件频繁发生，从美国好数据到美国收紧宽松的好政策，乌克兰事件的缓和都无法让市场走出震荡的格局。上周看主要有以下几个方面的因素对市场构成一定的影响，有人可能说既然行情没有突破可见任何因素的分析都是徒劳，其实变盘或许就在平淡之中完成。且看下面的分析再说。

1、上周汇市来说掀起风雨的无疑是美元指数的企稳反弹了，美指自从企稳了78.91点的支持后，持续反弹走高，本周迎来了极为关键的一周，因为在此突破最终收盘在80.37点附近，如此强势的收盘下周必将带来美元走势的突破。基本面的因素支持这个判断，这将对汇市构成巨大的考验同时，也会对黄金破位带来进一步的压力，可以说美元的上涨正在步步把黄金的多头逼近死胡同了。这将是下周我们极为关注的影响因素，美元全面多头的位置参考80.5点的阻力是否有效突破成功。

2、上周对黄金价值的货币属性的肯定无疑来自欧洲央行等的协议，欧洲央行等几家央行宣布新的黄金协议，为了澄清各自对黄金头寸的意图，第四份CBGA的签字央行宣布以下声明：黄金仍然是全球货币储备的重要组成；签字央行将继续协调彼此的黄金交易，以避免市场动荡；签字央行指出，目前没有计划大量出售黄金；在现有协议到期后，新协议自2014年9月27日起生效，五年后进行审议。显然以上的因素支持了部分多头的看涨力量，虽然未必能恢复黄金的牛市上涨行情，但是至少给此前极度悲观的下跌带来部分改变，我认为这也是黄金迄今还能维持在1300美元震荡的关键支持之一。

3、如果说以上因素一个支持一个看空，那么，实物需求的上升和央行黄金储备的增加或许对多头来说是久旱逢雨露；国际货币基金组织数据显示4月俄罗斯增加黄金储备27.7吨，土耳其增加黄金储备13吨。无论如何央行的增持不可忽视之外，印度央行周三放松了对黄金进口的严格限令，允许新增七家民间机构进口黄金。实物需求的改善和美国6月期金期权到期之前，金价似乎能收稳，之后的行情则显得异常诡异亟需谨慎。

4、美国商品交易管理委员会(CFTC)公布报告显示，截至2014年5月20日纽约商品期货交易所(COMEX)期金持仓状况报告显示，未平仓的合约为399,371口；相比5月13日未平仓合约增加2342口。多头看涨合约数量增加，在一片看空的背景之下这个变化值得关注。

5、全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓为776.893吨，在跌破800吨后依旧处在继续减持中，从上周的数据看减持有加快的趋势。全球最大的白银ETF-iShares的持仓为10284.40吨，白银的持仓变化不大。

综合以上几个方面的因素看，市场交投气氛及其清淡，投资者参与意愿较差；在美国股市尤其是标普500指数收盘在1900点附近的走势，显然极度吸引了短期资本持续留在股市套利；另外足球世界杯期间从往年来行情都是很清淡的，这种节日气氛对市场的影响也不可忽视。

【技术面行情趋势分析】

1、黄金上周K线收盘成为十字线，相比上周的实体K线而言更是极度清淡，也是行情多空极度僵持之中；形态分析看，周线连续九周横盘整理之中，两个月的整理让我们想起了白银曾经经历过的三个月的整理；三角形的整理越来越接近末端，每周的上下轨在逐渐收窄面临变盘。从周线指标看，MACD柱体持续成为点运行的零轴之上，快慢线粘合之后钝化前行，毫无趋势可言；考虑到随机指标背离价格运行，这种走势则很常见不会对走势起到多少指引。

2、白银上周K线复制此前一周的走势形态让人意外，K线继续呈现冲高回落的射击之星的格局；不过在一轮下跌到19美元附近的K线连续出现则意义不大。形态看虽然有上行测试20美元的趋势，不过冲高回落则意味多头动能不强；形态分析看周线运行在年初两个月的区间之内，考虑到时间周期恰好可以看做是两个底部调整。指标毫无趋势指引可言，虽然随机指标有见底金叉反弹的趋势，不过考虑到中长线指标MACD没有较大的起色，钝化的可能性会更大的一些，但是至少下跌的动能也不强。

综合技术走势看，虽然黄金的横盘有趋于收敛到末端的趋势，但是白银似乎有企稳形成双底的判断趋势，这次到底哪个做前瞻性指标不得而知；我们只要收稳不破不立不做单的原则即可以不变应万变。

【下周投资思路剖析】

1、黄金的操作坚持继续横盘整理的思路，如果超短线让你极度疲惫的话，不放等待观望破位之后的小中线行情；下周上轨的阻力在1318美元附近，下行的支持在1270美元附近。