周二(5月27日)纸黄金价格终于跌破持续一个多月的震荡区间，跌破1280美元/盎司的关键支撑水平，跌至三个月来的最低水平。

自纸黄金进入这一震荡区间波动后，市场对于其最终是突破上方1300还是跌破1280的支撑就意见不一。而最终跌破1280的金价使得市场担忧将继续大幅下滑。

Hulbert黄金情绪指数(HGNSI)目前在负3.3%的水平。也就是说仍然有很多投资者这处在观望状态，一个月前，该指数为负16.7%。因此，尽管过去一个月金价是下跌了的，但市场上的看跌情绪却比一个月前有所减少，从逆势投资的观点来看（希望在金价下跌中做多），这并不是什么好现象。

在2013年6月底，HGNSI跌至负56.7%，此后在当年12月再度跌至36.7%，这都比目前的看跌情绪（-3.3%）要严峻。但正是这2次情绪指数真正见底之后，才有了黄金价格在今年一季度的大涨。

从以上规律来看，一旦HGNSI再跌到至少去年12月的低水平后，金价回升将不会太过意外。