欧盟统计局6月3日公布初步的数据显示，欧元区5月消费物价指数(CPI)初值年率升幅再度放缓至0.5%，加大该地区通缩风险，这巩固了对欧洲央行本周将采取行动的预期。另一份数据显示，欧元区4月失业率降至11.7%，为2012年10月以来最低，但仍接近12%的纪录高位。

这些数据都极大推动了市场对于欧银采取宽松措施的预期，在经济复苏的过程中，通货膨胀是一个概率较大的事件，可欧元区却相反，陷入了低通胀的泥潭。低通胀将导致人们消费欲望降低，企业库存积压，企业可能因此破产，进而危及经济复苏。

同时，企业破产将导致失业率高企，这也降低了民众的消费能力，形成恶性循环，长期以往，经济复苏将遥不可及，甚至造成社会动荡。

那么，欧洲央行将如何面对这些问题？

采取宽松措施成为多数机构的看法，货币对冲基金SLJ Macro Partners的创始人Stephen Jen周三(6月4日)表示，欧洲央行在周四(6月5日)的政策会议上将会出台力度足够的进一步政策宽松措施，以遏制欧元(1.3598，0.0002，0.01%)汇价的再度走高。

市场分析人士认为，这些举措可能包括：下调再融资利率、下调存款利率、停止SMP冲销操作、降低最低存款准备金要求、扩大固定利率全额分配、LTRO(长期再融资操作)、资产购买(QE)。

而目前市场最主流的看法则是欧银会采取利率双降(再融资利率、存款利率)搭配额外的流动性新举措，将是今晚欧洲央行最可能采取的行动。多数分析师表示，欧洲央行将把指标再融资利率从当前的0.25%下调至0.10%，并预计欧洲央行将首次把存款利率降至负0.10%。

打压欧元成为欧银的政策目标，当然，此前也提到对于纸黄金(1243.7，-0.36，-0.03%)来说，或将遭“躺枪”，因为打压欧元，美元受益，这利空纸黄金。

对此，机构分析师表示认同。贵金属分析师Peter Hug表示，如果欧洲央行下调利率的话，将持续利好美元，从而令纸黄金价格承压。

澳洲国民银行(NAB)分析师James Glenn发表评论称，中期依然看跌纸黄金价格。近期市场风险胃纳再度上升，投资者不太愿意将纸黄金纳入其资产组合之中。预计全球经济的改善、温和的通胀压力和地缘政治紧张局势的缓解将打压投资者对纸黄金的需求。

最后不得不指出的是，无论采取何种宽松措施，这都将导致欧元区的流动性过剩，这些资金可能涌入纸黄金市场，这对纸黄金又是利好。但这也或许只是一段时间之后的事情，欧元区宽松举措短期无疑会殃及纸黄金。纸黄金市场的投资者，你们想好如何接招了么？