进入2014年以来，地区性冲突始终是支撑黄金td价格上行的重要动力。继年初的乌克兰局势动乱到伊拉克危机，以及近期的巴以冲突，地缘政治因素支撑着黄金价格一路上行。尽管上周美联储主席耶伦的鹰派言论令金价再度下挫至1300美元/盎司以下，但马航客机坠毁的消息令市场避险情绪再度升温，黄金td反弹至1324美元/盎司高位。

但由于地缘政治因素对于黄金价格的支撑作用较为短暂。从今年2月到4月的行情走势可以看出，乌克兰危机导致的市场避险情绪的升温确实造成了金价的快速上涨，并且创出年内1392美元/盎司的高点。但随着乌克兰克里米亚公投的尘埃落定，市场避险情绪降温，造成了黄金价格走出了一个“从哪儿开始，回到哪儿去的”的行情。因而，可见随着马航客机后续影响的趋弱，金价有可能出现小幅回落。

在需求方面，由于中国和印度黄金实物需求即将迎来旺季，金价有望受到实物买需的提振。由于黄金海外价格相对疲软，加之印度现在为结婚旺季，这刺激了印度黄金珠宝消费需求。而中国在去年超过印度，成为全球黄金实物消费第一大国，因而中国方面的首饰需求也会再度提振后市金价。

笔者也认为黄金在经历了2011年9月份的高点后价格持续回落，对于普通投资者来说目前的首饰金价格并不算高。与此同时，新兴市场国家的实物金销售趋于稳定，人均国民可支配收入的逐年增加，实物金需求给黄金市场带来的影响将进一步增强，也暗示着贵金属市场有望迎来红八月。