从市场头寸数据来看，尽管纸黄金价格连续下滑两周，但这似乎并不影响投资者做多纸黄金的热情。据CFTC最新数据，7月17日至7月22日的一周内，投机者持有的黄金净多头增加3688手，为净多头146146手。全球最大的黄金ETF基金SPDR的黄金持仓量较上周减少3.3吨，至801.84吨。

进入本周，周初基本面较为稀少，关注乌克兰和中东局势进展，若没有更多“黑天鹅”出现，金市交投可能较为清淡。自周三开始，金市将将陆续迎来美国二季度GDP/PCE、美联储利率决议及美国7月非农等多重重磅数据的考验。目前市场预期此次非农增幅仍在20万以上，且对二季度GDP也十分看好，可能会加强美联储提前加息的预期，并对金价构成利空，其在上周五反弹后能否守稳1300值得关注。美联储方面，预计其将会继续保持缩减QE的步伐，在利率决议后没有耶伦的发布会，影响可能相对短暂。

技术分析，周图，金价上周再度收录长下影线K线，显示1287一线支撑较为强劲。日图金价在上周五大幅反弹后陷入整理，上方初步阻力1308/13，支持见100日均线和200日均线；4小时图金价反弹受阻于1308小幅回落，但下方1300支持亦强劲，短期可能会维持震荡。窄幅区间1295/1313，宽幅区间1287/20，在走势进一步明朗前，激进者可区间内高抛低吸，快进快出，及时盈利。