农历甲午之年，旺火盛阳，地缘政治冲突此起彼伏，乌克兰危机一波未平一波又起，巴以冲突持续升级，伊拉克反政府武装仍在兴风作浪。这些因素不但支撑黄金价格上行，还屡屡在低位起到了托升金价的作用。如5月2日公布4月非农当晚，黄金超级利好数据公布后短线下挫逾10美元后由于政治风险反向拉升约25美元，7月17日当晚马航坠机事件瞬间将金价拉升10美元。如今，阿根廷主权债务危机仍未解决、俄罗斯面临欧美新一轮严厉制裁，在市场仍面临诸多不确定性的时候，市场料也不会完全放弃黄金这一最佳对冲风险的资产。

此外，今年金融市场上出现了一系列奇特的景象：股市与债市齐涨，战火纷飞却难挡欧美亚股市牛气冲天。这一切可以从有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所VIX指数触及七个月低位所反映的低波动性得到解释。低波动性会刺激投资者的过度冒险行为和自满情绪，一旦出现类似于马航坠机或者葡萄牙银行业危机这一的突发风险事件，将会导致蝴蝶效应，使全球金融市场面临新一轮危机。全球政治经济的不确定性让多头也存有一线生机。

技术研判指点迷津 破位下跌弱势难改

本周以来，纸黄金一直呈震荡下行，日线已经四连阴。昨日纸黄金价格破位下行，最低跌至1280美元，空头已经完全掌握主动权。多头要想重返千三已是难于上青天，不但需要消息面的配合，还需要极大的动能。目前黄金下一个目标位于1263美元附近，它是黄金今年这波上涨行情的61.8%回撤位，同时也是周线收敛三角形下轨支撑之所在。