对一些人来说，黄金是真正的钱，而对于其他人来说几乎是没有用的石头。这也就是为什么黄金总是吸引着投资者的情绪。

国际黄金现在持于1160附近，比2011年高点1900上方下滑近40%。国际黄金价格多头最醉心的论调似乎已经站不住脚了，现在通胀稳定，美元上涨，联邦政府偿还能力佳。

本周，一位对冲基金经理人Dow在其播客(视频分享)中评论称“第二波黄金泡沫破灭近在眼前。”他指出央行印钞的故事“已经失去了对投资者心理上的影响力，新兴市场收入增长缓慢，美元走强趋势渐现，而美元利率上升或许只是一个小小阻碍。”这位经理人自2011年金价见顶以来一直是黄金空头，他认为多头对于美联储的量化宽松项目及其影响有严重的误解。

他预计2007-2011年金价疯狂的涨势最终会回吐，暗示金价将回到700美元/盎司。

Dow认为市场至今尚未失去所有的希望，原因之一是涌入贵金属市场的散户近几周大大增加。据华尔街日报称，随着白银跌至4年低点，小型投资者纷纷买入白银。但与此同时，2012年年末以来，SPDR黄金信托GLD黄金流出量已经导致GLD黄金持有量下降46%。

尽管持有量大幅下跌，但是目前的总量依然多于2008年9月雷曼兄弟破产前夕所持有的量，当时黄金报价是800美元。

从更短期的角度而言，有证据表明投机账户对待黄金投资的情绪已经接近消极的极限，这将会引发价格的回弹行情。

ConvergEx Group的首席市场策略师Nicholas Colas计算了过去10年间标普500/金价均值为1.86。目前是1.57--因此金价相对目前处于纪录高位的美股而言还不够“便宜”。

该比例在2000年峰值水平超过5，当时标普位于1500上方，金价低于300美元。自此之后到2007年之前的数年，黄金比股票具有更大的购买吸引力，这一比例一直维持于2以上。

如果确实像Harnett所称，出现疯狂的抛售浪潮打压黄金跌破1000关口，那么这一比例将会回到上述水平。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com):2014年11月12日国际金价走势图实时行情播报：今日国际金价报1163.10美元/盎司。