2014年对白银来说是极度具有挑战性的一年。截至目前，相比其他贵金属而言，白银的表现最为糟糕。除去受更具波动性的白银影响之外，工业因素也给其带来了较大的压力，而其中两个因素的影响最为明显。

首先，除美国之外的全球GDP增长未能收获强劲势头。尤其是中国和欧洲，这反过来也对基本金属的价格造成了压力，尤其是铜价。石油价格的下跌也给白银价格带来打击，因为这被看作是石油需求疲弱的信号。除去银价的例外之外，贵金属继续受宏观经济形势的变化所影响。美联储预计将在明年加息，欧洲和日本预计仍将继续采取宽松措施，这些预期将会是影响贵金属价格走势的最大担忧。其刺激了美元的升值，帮助贸易加权指数由上半年平均的80涨至上周的将近90。较高的利率也意味着持有贵金属等零收益率或负收益率资产的机会成本的增长。持续走强的股票市场抓住了主要投资者的焦点，是贵金属价格的又一大不利因素。最后，通胀的疲弱也在帮倒忙，尤其是考虑到其在过去是关键的看涨因素。

其次，在工业范围内对白银使用的减少的担忧也加重了看跌情绪。太阳能光电板的订单数则是最好的证据之一。2014年，全球太阳能光电板产能增长大约25%-30%，这受助于多样化的安装基础，因为其较不依赖于欧洲。但即便如此，全球白银需求仍大幅减小。

因此这两个因素使得机构投资者保持对白银非常谨慎的立场。例如，CFTC净多头头寸跌至18个月新低，净空头头寸达到有史以来的最高水平。但是，看跌情绪与散户投资者情绪形成鲜明对比，尤其是在白银的两大实物投资市场—印度和美国。在这两个国家，看涨的价格预期和逢低买进的心态使得实物投资者需求创下新高，特别值得注意的是印度，其2013年的零售需求出现极高的涨幅。但最终，机构资金的流出成为了白银今年疲弱表现的主要驱动因素，带来的负面影响超过了这些散户投资者的需求。但除去这些零售购买，我们认为白银跌幅可能将超过截至目前的19%.

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2014年12月29日最新白银行情播报：据白银价格走势图显示今日白银价格报16.09美元/盎司。