结合基本面，黄金价格已经运行至成本区域，处于亏损状态的企业的供给势必出现不同程度的减产，对金价形成较强支撑。但需注意的是，美国货币政策的逐步收缩是压制黄金价格长期下跌的主要原因。美国加息步伐渐行渐近，对金价的压制仍未改变，因此黄金中期反弹基本确立，但仍未形成长期反转之势。

1月14日，欧洲法院将就德国对欧洲央行购债计划提出的质疑作裁决一事，是瑞士宣布退出下限的直接导火索。欧盟法院法律总顾问表示，购债计划“原则上”符合欧盟法律，欧洲央行可以购买主权债。这就意味着欧元区实行全面量化宽松政策（QE） 的法律障碍被扫除了。欧元区2014年12月消费者价格指数（CPI）终值同比下降0.2%，与初值持平，欧元区陷入技术性通缩得到确认。欧洲央行或于1月22日出手宣布全面QE。欧元区作为全球重要的经济组织，全面QE将推升市场对通胀回升的预期，将再度激发黄金的抗通胀保值属性。

在油价暴跌和卢布贬值的打击下，国际权威信用评级机构穆迪将俄罗斯的信用评级降至最低的投资等级。俄罗斯有实行资本管制的可能，或重演当年的资本危机，这也推升了资金的加速逃离。贵金属作为避险资产，将再度大放异彩。后市延续上行态势概率较大。

美国去年12月CPI环比下降0.4%，创2008年12月以来最大降幅。全球范围内，通胀依然十分低迷，或长期制约贵金属的反弹力度。近期，需重点关注1307美元/盎司和1327美元/盎司两个阻力位。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2015年1月21日金价走势图实时行情播报：今日金价报1293.73美元/盎司。