昨日，纸黄金呈现了分歧化的走势，其中纸黄金全日震荡走低，但纸黄金却呈现了冲高回落的情况，如此幅度的背离在历史上是较为罕见的，所以这也给我们的操作带来了一些困扰，很多喜欢参考纸黄金的投资者朋友可能在昨日会遭遇看对趋势却亏钱的尴尬境地。

从市场情绪的角度来看，昨日美股市场三大指数均出现了高涨的局面，体现了市场风险情绪持续升温的气氛，其中道琼斯工业平均指数收高1.76%，标普500指数收高1.44%，纳斯达克综合指数收高1.09%，有恐惧指数之称的CBOE波动性指数VIX暴跌10.81%至17.33。相应的，10年期美债收益率收高11个基点至1.78%，这样来看纸黄金的下跌也就不奇怪了，但纸黄金的强势则有些耐人寻味。

从经济数据经济数数据的角度来看，美国12月工厂订单环比大降3.4%，为连续第五个月下跌，不及预期的环比降2.4%，11月数值下修。美国12月耐用品订单修正值环比下降3.3%。工厂订单数据表明美国制造业活动放缓，但美股和美债的走势却丝毫不为所动，在美股1月经历了规模性的调整后，资金预计将重新流回这个市场，那么对于贵金属市场而言，这是资金面上的重大利空，所以笔者在当前仍然对贵金属秉持逢高做空的操作思路。

从具体操作层面来看，笔者昨日布置的1285附近的逢高做空单完美抓顶，并成功止盈于1265附近。今日稳健者可继续关注1282-1285这个阻力区间，激进者关注1272附近的阻力位，择机介入空单，、小止损4美元，目标位看至1250-1255这个区间。纸黄金昨日的走势有些出乎意料，建议今日对白银采取观望的策略为主，关注纸黄金是否会继续与纸黄金保持分歧化的走势。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2015年2月4日纸黄金价格走势图实时行情播报：今日工行纸黄金价格报253.61元/克。