近期全球金融市场的动荡，尤其是欧美股市的下跌，抬升了全球金融市场的风险情绪，也因此推升了避险资产的价格。其中，黄金价格快速拉升成为市场追逐的焦点，金价一度上冲至1170美元/盎司，不过在近两个交易日中黄金又出现了一定幅度的回落。

回顾黄金价格近期的上涨，不难发现是分两个阶段，由两大冲击而引起的。首先，就是人民币的快速贬值，使得黄金价格从1080美元/盎司上涨至1120美元/盎司，其次就是欧美股市的大幅下挫，再次使得黄金价格最高上冲至1170美元/盎司。这些因素都引起了市场避险情绪的提升，因此对于黄金价格的抬升起到了关键的重要。之后随着中国央行双降的到来，以及美国经济的相对理想，包括美联储官员对于经济情况的正面描述，使得市场情绪稳定，从而使得黄金价格出现了不小的回落至1120美元/盎司一线。

现阶段，市场开始关注美联储加息预期是否会改变。在之前黄金的投资逻辑中，“美联储加息→美元上涨→黄金下跌”成为市场的主流意识，当这个逻辑链条启动的时候，黄金就快速下跌，当这个链条中某个环节出现一定衰竭的时候，黄金价格就会出现一定的反弹。而这个逻辑链条改变无疑来自于，美联储加息的真实来临，以及外力引起的美联储加息预期的改变。目前看，美国股市或许就是这样一个重要的外力变量。

如果近期欧美股市以及美元指数没有出现快速的下跌，当美联储加息预期在今年真实性的来临之后，关于黄金的投资逻辑或许也会改变，至于黄金的下跌趋势或许就不再跌跌不休。如果仔细分析逻辑改变的原因，或许一部分是来自于预期完成后，黄金空单的获利平仓，也可能是来自于美元和美股持续上涨之后的平仓回落，从而推升金价走高。这些预计都将对应着一个投资逻辑的改变，这个投资逻辑是否会使得黄金重新审视目前全球的经济格局，改变全球投资者的配置策略，或许更加值得思考。

如今，欧美股市大幅下跌，是否会改变美联储的加息预期，美联储首先要面对的是信誉挑战，在给全球金融市场不断注入加息预期信号的情况之下，金融市场的投资逻辑一直延续着风险偏好。或许是中国因素的外力变量，或许是欧美股市对于美联储加息预期的担忧，欧美股市已经出现了快速的、较大幅度的下跌，虽然在近两个交易日开始有所企稳，但是美联储是否还有勇气在今年加息值得关注。

关于美联储的态度问题，最重要的还是下个月的美联储议息会议，对于被连续打压的黄金价格能否再次体现出耀眼的光芒，金融市场的动态，以及投资者的情绪或许会给出明朗的答案。短期美股和美元的企稳自然会给黄金带来压力，预期在1120美元/盎司上会有较强的支撑，短期黄金的波动性会增加，关注美股以及美元后市的动态，如果不确定性再次上涨，黄金下一个上冲目标位在1200美元/盎司。