芝加哥商品交易所(CME)上周五(美国时间7月8日)宣布上调金银等贵金属期货合约的最低保证金要求。在金银近期大幅上涨的背景下，反映了CME对市场上涨的担忧。保证金是参与者维持其头寸所要求的资金，上调最低保证金会降低投资者购买商品的能力。

本次对于不同类型的白银合约，保证金要求小幅上调了9%，下图标黄的是白银1000盎司合约的保证金要求变化。

黄金千克合约(kilo contract)的保证金要求变化，可见大幅上调了60%!

周三(7月13日)亚洲时段，投资者稍加留意澳大利亚的数据，然后主要关注日本的工业产出，如果数据表现疲弱，将进一步增加日本央行推行刺激政策的预期。欧洲时段，欧元区方面，投资者稍加留意法国的CPI，然后重点关注欧元区的工业产出数据，该数据对欧洲时段欧元区的走势起到重要影响。时段内，中国还会公布贸易帐数据，投资者也要密切关注，数据表现将会对市场风险偏好情绪起到重要影响，如果数据不佳将打压市场情绪，反之则支撑市场情绪。

全球最大白银上市交易基金（ETF）—iSharesSilverTrust统计表示，其截至7月13日止白银持仓量为10,679.50吨，与前一交易日比增持59.12吨。

上调保证金对于金银的影响如何?

由于目前黄金白银这轮上涨主要由纸面需求推动，黄金ETF基金规模以及CME金银等合约总持仓都创了历史纪录，但真正的实物需求并没有起来，中印的实物黄金需求依然低迷，所以本次上调保证金要求可能降低市场杠杆资金的购买能力。从数量看一手增加200-1000美元似乎并不高，但是如果他们的多头头寸是建立在高杠杆基础上可能就很多了。

从历史来看，上调保证金可能就是市场发生转折的重要引线。比如2011年白银价格逼近50美元/盎司，CME上调了白银保证金要求后，白银价格就开始一路向下了。当前金银市场极度的看多情绪需要引起注意，CME上调保证金本身就是出于对市场短期波动加大的担忧。

专业贵金属投资专家Hebba Investments认为，面对这样疯狂的市场，许多投机者没有控制住内心的贪婪而使用高杠杆冲进市场，最终可能不得不以同样的速度撤离这个市场，提醒投资者在实物需求没有显现时，千万要小心。

Hebba Investments还表示，对于早期持有的底仓依然坚定持有，但短期来看，除非实物需求强势回归，或者“黑天鹅”事件引发市场恐慌，否则回调将不可避免，投资者需要非常小心。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2016年07月13日24小时白银价格播报：据今日白银价格走势图显示现在白银价格报20.16美元/盎司。