近日，据全球表现最佳的交易所交易基金公司PureFunds表示，对于错过白银今年暴涨46%的投资者来说，现在入市还不晚。

PureFunds首席执行官Andrew Chanin表示，今年以来，贵金属市场表现亮眼的关键推动因素是低利率。该公司发行的Junior银矿ETF今年以来收益率达到了惊人的272%。

今年所有的大宗商品中白银表现最为亮眼。彭博全球发达国家主权债券指标((Bloomberg Global Developed Sovereign Bond Index)收益率跌至负值，这表明如果买入这些债券并持有至到期的投资者势必会亏损。

损失可能比增长更壮观。在2011年9月，银价在三天之内损失了三分之一。在那年早些时候，银价在触及了历史高值50美金/盎司后，又在十天内跌去了三分之一。

白银最近的强势反映了交易者试图赶上黄金一季度增长的尝试，但两者之间的比例已经放松到不那么扩张的水平。一盎司黄金目前购买66盎司银，接近过去三十年间的平均值，而显著低于2月份的83。

但白银中的投机性头寸急剧增加。COMEX银期货的净多头头寸 -- 代表了看涨价格的预期 -- 处于纪录高位，在过去三周增长了65%. 这让人们担忧一旦市场回调，程度可能相当剧烈。

潜在供应和需求显示了改善的迹象，但不足以成为这样一个急剧增长的正当理由。在实体市场，美国铸币局发行的美国鹰银币的销量已经减缓。它们在6月比前一个月下跌了40%, 7月开端的情况也很慢热。

Chanin本周在接受采访时表示，这的确改变了格局。如果主权债券都是负收益的时候，突然之间，零收益将比负收益更有吸引力。这导致更多的投资者开始青睐贵金属资产。

全球各大央行纷纷下调利率或实施大规模资产购买计划，或者双管齐下，在这一背景下，从日本到英国的债券收益率都跌破历史记录。8月8日，英国央行宣布恢复购买英国国债，而印度央行也表示政策立场将保持宽松。

收益率并不是唯一的推动力。白银表现优于典型避险金属黄金，这是因为白银产量料出现2011年以来首次下滑，而其实物需求连续第四年上升。

咨询公司CPM Group在报告中指出，今年白银产量料将下跌2.4%，至7.848亿盎司。包括珠宝、电子和太阳能电池板等方面的制造需求预计将增加1.6%至8.897亿盎司。而包括废料和融化硬币在内的二级供应将下降1%至2.03亿盎司。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2016年08月11日24小时白银价格播报：据今日白银价格走势图显示现在白银价格报20.24美元/盎司。