周五(8月12日)国际现货白银延续隔夜升势，并触及每盎司20.02美元高点。周四(8月11日)国际现货白银因美国公布的经济数据表现向好，同时美联储官员暗示今年应该进一步加息，提振美元指数攀升，银价承压小幅回落。盘中最低触及19.33美元。

在经历了5年的低迷期、一次又一次的攀升失败，这次白银牛市终于要强势回归了，银价的积蓄已久的“洪荒之力”终于爆发了。但是，贵金属投资者面临的问题是：这轮涨势可以持续多久?知名贵金属研究网站Silver Seek专栏作者格利森(Stefan Gleason)对此作了具体分析。

银价的重大突破并不总是意味着之后会维持涨势或达到某一个价格水平。白银市场最“臭名昭著”的就是使分析师们头晕脑涨的大起大落。不过，周期性牛市的开端一般都意味着白银未来数年内尚有上升潜力，期间市场很可能会见证银价的创纪录新高。

格利森认为，对于那些尚未涉足白银的投资者而言，现在还为时未晚：虽然年初迄今白银表现不俗，但银价还是处于较低的水平，不足最近峰值的一半。也就是说，白银如果要达到历史高位49.50美元/盎司，就还要从当前水平上涨130%。

不过，白银价格翻倍也不是什么大不了的事情——从2003年到2011年，银价就上涨了10倍。加拿大银矿公司First Majestic Silver首席执行官纽梅尔(Keith Neumeyer)就曾公开表示，他相信银价在这轮牛市会从13.50美元/盎司上涨至135美元/盎司。

白银空头有可能反驳称白银工业需求变弱，因此前曾是基本金属市场主要驱动力的中国经济鲜有回暖迹象。不过，格利森指出白银不仅仅是基本金属。它是贵金属的一种，在历史上曾经被当作货币使用，未来也不排除这个可能——现在在墨西哥等国都出现了将白银重新引入货币体系的提议。

同时，白银的投资需求正在大幅上涨。去年，美国银鹰币销量创下历史新高，今年也隐约有超越这个纪录的势头。6月，白银ETF总持仓量录得纪录新高。因此，单是投资需求就能将银市推进供应不足的局面。去年，北美地区金属矿的新增产量只有4900万盎司，美国铸币局用此来满足投资者的银币需求都不够。

而且，尽管投资需求不断增长，但白银在投资领域只占了很小一部分。现在所有白银产品的投资价值加起来只有几十亿美元，在全球100万亿的金融资产中可谓沧海一粟。如果投资者将总资产的0.1%放到实物白银的投资上，白银市场肯定会爆炸。

现在，全球约15万亿的资产都放在了收益率为负的债券市场上，也就是说，投资者把巨额资产押在了肯定会贬值的政策和银行债券中。格利森称这也许是历史上最难以想象的资产泡沫。最终，这种疯狂现象肯定会终结，很快投资者就会发现与其将钱押在负收益债券上，还不如放在贵金属上。

另外一名贵金属分析师穆尔曼(Hubert Moolman)同样认为银价会大幅上涨。穆尔曼发现白银价格与美元兑南非兰特(USD/ZAR)的汇率之间存在负相关关系。通常来说，当美元兑兰特汇率走高时，银价就会下跌;反之亦然。最近，美元兑兰特出现了与2010年7月相似的低谷期，意味着白银价格很有可能再次上涨。

从现货白银四小时走势图来看，布林带开口向上，k线在中上轨之间震荡运行，昨日银价的下跌行情使得银价最终跌破20大关，而导致今日对银价造成持续打压。白银价格目前下方支撑暂时看向19.80，如果跌破，则可能沿下轨继续下行寻找新的支撑。从macd指标上看，快慢线有形成死叉的趋势，红色动能大幅缩减。kdj三线也同样继续向下延伸。今日银价目前在20.00美元处承压，缺乏突破力度，日内或继续保持震荡行情，重点关注下方支撑位的破位情况，同时晚间还有本周最后一个美国零售销售数据即将公布，或许会给白银带来新的行情走势。今天银价操作策略建议在20.20-20.30附近做空，19.80-19.70附近做多。上方阻力：20.10和20.20下方支撑：19.90-19.80。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2016年08月12日24小时白银价格播报：据今日白银价格走势图显示现在白银价格报20.00美元/盎司。