周四(8月25日)国际现货白银延续昨日跌势，目前已经跌破18.5关口，一度触及日内新低18.46美元/盎司。周三(8月24日)美国COMEX 9月白银期货价格收盘跌至18.50美元/盎司。现货银连续第四日下跌，跌1.2%至每盎司18.55美元，盘中跌至6月30日以来最低的18.51美元。因市场对耶伦在杰克逊霍尔会议上讲话偏鹰派的预期升温。

随着周五(8月26)杰克逊霍尔会议的临近，市场将全部焦点投入到耶伦此次的讲话中。而鉴于此前包括美联储副主席费希尔在内的多位联储官员纷纷发出鹰派言论，市场预期耶伦的表态也料将偏鹰派。

希森拉特指出，薪资增速放缓、美国大选都给美联储带来困扰。但希森拉特称，耶伦将在周五发表演讲，预计届时她将会继续为今年加息保留选项，若经济数据强劲可能会促使其在9月行动。

希森拉特还称，特别需要注意的是，如果8月非农就业人数至少增加20万人，或者失业率继续下降，都将促使美联储采取行动。

但希森拉特还表示，如果中性利率一直维持低位，美联储可能在下一次加息后又推迟很久才会第三次加息，同时中性利率也意味着美联储对经济衰退的担忧程度。

澳新银行研究团队表示：“如果耶伦加入其同僚要求紧缩的诉求，那么这可能成为市场动荡的一个来源。”

另外，周三(8月24日)凌晨，美联储公布了7月份贴现利率会议纪要。纪要显示，支持上调贴现率的地区性联储再添2家，是去年12月以来首次出现多数地区联储支持上调，或暗示会支持调整主要政策利率。

然而，也有不少机构认为耶伦此次讲话将延续其一贯作风，并不会就美联储的下次加息时点提供指引，美银美林称：“尽管市场一直在关注美联储下次加息时点的线索，但周五美联储主席耶伦或不会就此透露任何信息;其可能花一定的时间就最近大热、代表中性利率的R*作出解释，并强调政策环境仍旧宽松;耶伦或会提及越来越多的条件满足年底前进一步推动货币正常化，这将与FOMC最近一次表态一致。”

短期看来，银价仍然受市场预期驱动——即受到市场对耶伦态度是鹰派还是鸽派预期的影响。如果市场预期耶伦态度偏鹰派，那么短期内加息预期将会升温，白银价格将会走弱;反之，耶伦的态度偏鸽派预期会导致短期利率不变，白银价格就会走高。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2016年08月25日24小时白银价格播报：据今日白银价格走势图显示现在白银价格报18.55美元/盎司。