看国际金价趋势，怎么分析比较靠谱？德银两位预测师日前指出，国际黄金价格变化与中央银行资产负债表的扩张速度相一致。只要全球中央银行持续扩大资产负债表，黄金（GOLD)就理应保持上行势头。

据财经网站Business Insider周一(8月29日)报道，黄金（GOLD)其实可能比由交易员决定的现货行情更贵。德意志银行预测师迈克尔薛(Michael Hsueh)与格兰特斯波尔(Grant Sporre)指出，黄金（GOLD)的行情变化与中央银行为扩大资产负债表而购买资产的速度有着较强的相关性。

据预测师统计，自从2005年以来，全球中央银行资产负债表扩张的速度达到了300%，这就预示着黄金（GOLD)应该比现在更值钱。在上周六尘埃落定的杰克逊霍尔中央银行年会上，美国联邦储备决策者就表示需求新的政策工具，这其中就包括扩大资产负债表。薛与斯波尔在上周五的客户报告中写道：

准确而言，我们并不是述金价会在近期内就达到1700美元/盎司。但是如果我们把黄金（GOLD)当作是一种货币，并且研究一下全球四大中央银行(美国联邦储备、英国中央银行、日本中央银行与国内中央银行)的资产负债总表，就可以得出这么一个结论：黄金（GOLD)的价值其实应该接近1700美元/盎司，远高于现货行情的1326美元/盎司。

不过，这两位预测师也解释道，他们并不是为黄金（GOLD)应该作为一种货币提出辩护，因为对于这个评论是有不少反对声音的其中一个理据就是，黄金（GOLD)并不是法定货币，不可以被广泛地被人们使用于商品和服务的换取，毕竟黄金（GOLD)不如纸币容易印刷与携带。

薛与斯波尔指的其实是，从历史上看，金价的百分比变化与中央银行资产负债表扩大的速度是相一致的，而现在金价并没有跟上后者的速度。这两名德意志银行预测师写道：

从2005年至今，四大中央银行的资产负债总表扩大了300%，同期的全球黄金（GOLD)地上库存从吨位上看增长了19%，从价值上看则增长了约200%。如果我们假设黄金（GOLD)的价值一直上升至这四大中央银行的资产负债总表总价值等同于地上黄金（GOLD)库存的总价值，那么黄金（GOLD)现在应该交投于1700美元/盎司。

他们又补充道，在过去十年，金价与资产负债表不同步只出现过两次。第一次是经济大衰退期间，当时全球中央银行通过出售其黄金（GOLD)储备以达到流动性的要求。第二次就是2013年，美国联邦储备当时发出了信号，要逐步尘埃落定其大规模的宽松货币计划，包括资产的购买。薛与斯波尔称：

只要中央银行的资产负债表持续膨胀，黄金（GOLD)的行情就理应保持上行势头。